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固定收益日报2021年2月8日

2021-02-08

本周利率债收益率整体上行。曲线上看,根据中债估值,中长端收益率上行幅度大于短端,曲线陡峭化上行。分券种看,政金债收益率上行幅度整体大于国债。截至周五收盘,10Y国债200016收报3.2150%,较上周五上行4bps;10Y国开200215收报3.68%,较上周五上行9.75bps。本周市场走势主要受央行公开市场操作与资金面预期的影响。跨月之后央行继续通过公开市场操作维持资金面的合理充裕,收益率在周一明显下行,其中短端收益率下行幅最大。但市场对于资金价格变化以及央行货币政策的预期仍表现出一定顾虑,周中在公开市场净回笼,央行关于货币政策“稳字当头”、“不左不右”的表述以及10年国开换券预期等因素的多重影响下,收益率曲线大幅上行。周五市场情绪稍有缓和,收益率小幅下行。

展望后市,央行操作及资金面的变化仍是影响短期市场波动的核心因素,跨月后利率短期内大幅上行的风险已经缓和,但利率下行依然缺乏明确的触发因素,预计维持震荡格局,建议谨慎操作。另外也需要关注违约事件对流动性的影响以及对利率债产生的压力。

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