中银策略-稳富(日申季赎)0310产品2019年半年度运作情况报告
2019-09-23
产品名称：中银策略-稳富（日申季赎）0310
产品代码： AMRSJS0310
产品币种：人民币
报告期：2019年2月12日至2019年6月28日
一、产品规模和净值
2019年2月12日产品起息，中银策略-稳富（日申季赎）0310产品份额为545,180,864.00，单位净值为1.0001元，累计净值为1.0001元。2019年6月28日，中银策略-稳富（日申季赎）0310产品份额为817,600,053.71，单位净值为1.0148元，累计净值为1.0148元。自成立以来，产品单位净值上涨0.0147。
二、产品持仓状况
截止到2019年6月28日，中银策略-稳富（日申季赎）0310产品持仓结构如下：
| 中银策略-稳富（日申季赎）0310产品持仓比例 | |
|---|---|
| 资产类别 | 占比 |
| 货币市场工具 | 1.61% |
| 固定收益类 | 98.39 |
| 合计（元） | 100% |
三、产品持仓前十大资产
| 资产名称 | 持仓 | 持仓比例 |
|---|---|---|
| 18青岛银行CD168 | 98,826,200.00 | 9.34% |
| 19平安银行CD012 | 98,379,700.00 | 9.29% |
| 16远东租赁PPN002 | 59,969,580.00 | 5.67% |
| 19国开10 | 59,963,400.00 | 5.66% |
| 18京能源MTN001 | 51,728,500.00 | 4.89% |
| 18浦银租赁债 | 50,813,550.00 | 4.80% |
| 19首钢MTN003 | 50,582,650.00 | 4.78% |
| 19福特汽车01 | 50,108,350.00 | 4.73% |
| 19常城建SCP001 | 50,035,300.00 | 4.73% |
| 19平安银行CD028 | 49,080,950.00 | 4.64% |
四、产品组合流动性风险分析
报告期内，产品管理人通过合理安排资产配置结构，保持一定比例的高流动性资产，控制资产久期、杠杆融资比例，管控产品流动性风险。持仓中利率债、同业存单及高等级信用债占比较高，对于关键时点的规模变动和资金面波动都有充足的准备，且融资渠道畅通多元，风险总体可控。
五、本运作期主要操作回顾
报告期内，产品管理人增加利率债、同业存单等优质资产的配置比例，同时配置高等级信用债，做好流动性和收益的平衡。
六、后市展望及下阶段投资策略
中美经贸摩擦、美国生产投资趋弱、英国脱欧再陷困境等加大全球经济下行压力，全球利率水平普遍下降。出口可能进一步承压、融资政策偏紧下房地产投资边际减弱。专项债和减税降费等政策进一步落地落细，基建和消费可能成为"六稳"的核心动力。货币政策逆周期调节力度加大，年内第三次降准落地，利率"两轨并一轨"加快推进，实际利率水平有望进一步下降，资金面整体将保持合理偏充裕。总体而言内外因素总体利多债市。但通胀方面，猪价和油价有可能继续推升结构性通胀水平。估值方面，当前各主要期限品种的收益率处于历史相对较低水平，限制了收益率的大幅下行空间。盈利下行预期下违约风险不减，宽信用传导仍存时滞，信用分化或将延续。后续将适当拉长久期并把握交易机会，增配金融机构资本补充债，以及配置中高等级信用债，择机增配可转债，优化资产配置。
七、托管报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称"本托管人"）在对中银策略-稳富（日申季赎）0310期理财产品（以下称"本理财产品"）的托管过程中，严格遵守《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《商业银行理财业务监督管理办法》和托管协议等文本的规定，认真履行了应尽的义务，不存在损害理财产品份额持有人利益的行为。
根据《商业银行理财业务监督管理办法》，本托管人对报告期内本理财产品的半年度资产管理报告进行了复核，复核意见如下：
经复核，净值和持仓数据核对一致。
中国银行股份有限公司托管业务中心（北京）