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汇评日评2024年2月2日

2024-02-02

中国银行北京市分行外汇交易员 舒适

市场摘要

近一段时间以来,市场对于美联储降息预期的变化以及风险情绪的波动仍是主导外汇市场走势的关键性因素。受这两项因素的影响,美元指数在去年四季度有所走弱,但整体来看下行幅度有限,整体上仍在既有区间波动,下方支撑较为明显。昨天,美元指数小幅下跌0.4%,收在103.05。非美货币多数均有小幅回暖,其中欧元收在1.0872,英镑收在1.2744,瑞士法郎收在0.8578。

美元指数

从近一段时间美国各项关键数据表现来看,高利率对于经济的限制性作用依然相对稳定。2023年四季度GDP环比年化增长3.3%,优于预期的2.2%。个人支出环比增长0.7%,优于预期的0.5%。12月综合PMI为52.3,优于预期的51。而从通胀方面看,12月CPI进一步从3.2%反弹至3.4%,核心CPI从4.0%小幅下行至3.9%,整体通常水平较前期高位虽有回落,但仍然存在反复风险。

整体来看,虽然自去年四季度以来市场对于美联储降息预期已经占据主流,但美国经济基本面较其他主要发达国家和地区仍具有比较优势,在此情况下美联储对于通胀的关注仍未改变。近期相关数据的表现也让美联储货币政策更加谨慎,1月FOMC会议声明暗示了对于通胀的担心,会后联邦基金期货隐含的3月美联储降息概率最低下降到了35%。虽然整体来看对于2024年美联储进入降息周期的基本预期没有改变,但美联储具体何时开始降息依然存在不确定性。预计短期内美元指数在一定程度上仍将受到货币政策及避险情绪的支撑,并随相关关键数据的表现在既有区间内进行波动,短期大幅下行空间相对有限。

欧元兑美元

从当前市场情况来看,美元的强弱依然是影响欧元走势最关键的因素。除此之外,从基本面来看,虽然欧洲央行对待通胀的态度相对谨慎,但近期公布的最新通胀数据显示欧元区整体通胀率为2.8%,依然保持在3%以下的区间。而核心通胀进一步下降至3.3%,已经表现出明显的持续回落态势。而从近期其他重要经济数据来看,欧元区整体经济增长乏力的局面并未改变,高利率水平下欧元区和美国经济基本面表现的差异给欧元带来了较大的压力。在通胀压力逐步缓解、高利率对于基本面的限制性作用明显且全球主要央行此轮加息逐渐进入后半段的情况下,预计欧洲央行的货币政策很难给欧元提供持续支持。除此之外,叠加高利率环境下潜在的债务危机风险、区域内地缘政治风险等一系列不利因素,预计在美元走势彻底反转之前欧元难以获得较大的支撑。

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