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香港金管局早前推出第六輪收緊樓按措施，包括要求八家採用《內評法》的銀行（匯豐、渣打、中銀、恆生、東亞及星展香港等），將按揭貸款風險加權比率（Risk-weighted assets）下限由低於10%上調至15%，令銀行按揭業務的成本增加。因此，匯豐銀行（005）及渣打銀行（2888）率先於三月十三日宣佈上調樓宇按揭息率0.25厘，其他銀行亦於其後陸續跟隨加按揭息率。我們認為，按揭息率上調，對香港銀行業有以下影響：
一、淨息差擴大。最近銀行業存款利率已經下降（一月香港銀行綜合資金成本為28個點子），因此這次加樓宇按揭息率將直接提高銀行的淨息差25個基點。這意味著儘管市場資金成本下降，銀行仍提高貸款利率，香港所有銀行都將受惠，其中小型銀行包括永亨銀行（302）及大新銀行（2356）是最大受益者，因為資金成本下降對存款基礎較細的小型銀行有較大的正面影響，且小型銀行不會受到金管局要求提高風險加權比率，以及更高資本要求的影響，因他們不是採用內部評級法（Internal Ratings Based）。
二、房地產價格不會大幅下跌。雖然物業價格若明顯下跌（例如>10%），將對銀行資產質量和銀行資本有負面影響，然而，我們相信按揭息率上調0.25厘，並不會令樓宇價格下跌太多。展望未來，預期香港銀行業短期內不會再次調高按揭息率，因此香港房地產價格不會大幅下跌。
三、對小型銀行盈利影響較大。 這次按揭息率上調對小型銀行盈利影響最大，根據摩根士丹利的預測，永亨銀行及大新銀行盈利將因而提升2.7%，而中銀香港（2388）及恆生銀行（11）的盈利亦可增加約2%。至於渣打（2888）的盈利將可提升0.7%。
中國銀行私人銀行（澳門）紀永華
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