|
童裝品牌米格國際（1247）計劃全球發行1.6億股股份，其中90%為國際配售，10%在港公開發售，設有15%超額配售，招股價介乎1.6元至2.32元，每手2000股，入場費4686元。若按中間價1.96元計算，集資額約為2.69億元。股份計劃於15日主板掛牌。
米格國際控股是中國領先的中高端童裝品牌。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2012年12月31日止年度的零售收益計算，其「紅孩兒」品牌在中高端童裝品牌中排名第二。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2012年12月31日止的零售收益計，公司於中國中高端童裝市場的佔有率為4.3%，而於中國整個童裝市場的佔有率為1.2%。
公司絕大部分產品以批發方式售予分銷商，而分銷商則透過其擁有的零售店或次級分銷商或網銷售平臺將產品銷售予最終客戶。截至2013年6月底，米格有24名分銷商，連同次級分銷商合共經營582間零售店。
公司2012年12月31日營業額及溢利分別為人民幣5.19億元、1.15億元，2010年至2012年期內的複合年增長率約分別為26.1%、23.3%。2013年上半年，公司營業額及溢利分別為人民幣2.53億元、4220萬元。公司預計2013年溢利不少於人民幣1.24億元。毛利方面，2013年6月底止，公司6個月毛利率為37.4%，較2012年同期上升1.5個百分點，主要原因是售予網上分銷商的毛利率上升。
以米格發行價1.60-2.32港元計，2013預測市盈率為8.0-11.6倍。香港上市的兒童用品股平均市盈率達20倍以上，反映米格的定價水平吸引。公司所面臨的行業機遇包括：計劃生育政策改革下，"單獨二胎"政策利好童裝行業發展；城市家庭人均年可支配收入快速增長，帶動童裝消費增長，令中國童裝市場的潛力巨大。有興趣的投資者可考慮中短線持有，至於該股是否能夠在眾多零售股中長線跑出，則有待觀察公司未來的業績表現。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔣燕
中國銀行澳門分行已力求所提供數據之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。
|
