|
新年伊始，新興市場迎來不平靜的開局。首先是阿根廷貨幣危機擴散至其他地區，資金流出新興市場，導致這些國家貨幣紛紛下跌，股市下挫。事件背後的引發點是美國聯儲局（FED）的退市安排。亞洲市場，恆生指數自1月20日至2月5日的三周內累跌約1600點，相當於下跌7%。
截至2月12日，新興市場方面已看不到新的壞消息出臺，MSCI新興市場指數從2月5日的916點反彈4%至953點，而這些國家的匯率也逐步靠穩，之前恐慌的情緒可望逐步平伏。然恆指即使反彈逾千點，預測市盈率也還是低於10倍，並且已接近2013年6月下旬恐慌拋售下出現的低水平（約9.5倍），我們預期近期新興市場動盪可能很快告一段落，今次新興市場衝擊也較2013年6月份時的影響輕微，因此現時恆指的估值低谷為投資者創造了長線價值投資良機。
一方面，我們相信目前新興市場走資危機只會影響個別市場如阿根廷、土耳其、南非等，對整體亞洲市場影響應不大，更加不會演變至環球金融危機。與最近2013年6月中的下跌相比，市場對美聯儲退市的安排已較充分消化，新興市場動盪的影響亦有限，所以相信恆指逾千點的調整幅度已經是對上述情況做出了反映。港股市場因流動性較佳而被套現，反而令長線投資價值浮現。
從技術分析的角度來看，恆指一直稳守在一條長達5年的支撐線上方，目前在接近該支撐線，且高於2012年6月下跌水平19426點的上方止跌回升，這反映基本面因素和技術面走勢的一致。
大市經過恐慌性拋售後出現長線價值投資機遇，而恆指也從低位企穩並出現反彈。結合技術信號來看，建議目前投資者可考慮趁低吸納，以捕捉港股中長線投資機會。
相對進取的投資者可關注部分前景秀麗，且具高增長性的新興行業，例如環保板塊（污水處理、大氣治理）；科技應用板塊（互聯網，4G），又或者估值可望出現修復行情的醫藥板塊。相對穩健的投資者則可考慮買入跟恆指相關性非常高的交易所買賣基金盈富基金（2800）。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔣燕
中國銀行澳門分行已力求所提供數據之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。
|
