金山軟件（3888）主要從事研究、開發、經營及分銷網絡遊戲、移動電話遊戲、休閒遊戲服務及互聯網安全、辭典及辦公室應用軟件產品。保安軟件金山毒霸是其中一項公司自行研發的代表作，金軟的核心業務為資訊安全及互聯網服務之相關業務。

2014年主席雷軍曾表示，將積極投資全球化及雲業務“ALL IN CLOUD”戰略，意味有必要以短期利潤換取長期發展機會。自14年年報以來，公司一直堅持並著力執行的是對獵豹移動及金山雲的大規模投資計畫。可以說15年將又會是一個大投資年，對於獵豹移動而言，當季收入占比已經超過遊戲及WPS+雲業務的總體規模，成為公司主要營收來源。加大對獵豹移動的投資，包括在行銷、研發及資本上的投入，都會對公司的整體運營利潤產生較大的影響。獵豹本身於15年將會重在佈局移動端，不追求短期內的貨幣化，而是要把用戶量及平臺做大。對於金山雲，公司同樣採取Allin的戰略。因此，總體而言，15年金山軟體本身的運營利潤率仍然會維持單位數。

2015年上半年，獵豹移動收入增速非常好，本身面對的市場又極具潛力，因此未來將有可能成為全球領先的移動端廣告平臺，公司管理層面對這種歷史性機遇，決定將改善利潤率的時間延後一年。另外，金山雲的收入增長也非常快，而雲業務本身因為涉及到硬體的投入，毛利率會低於平均水準，有可能也會影響15年的整體利潤率。到了16年，市場有機會看到一個在國內及海外移動端市場都具有規模的獵豹移動，屆時的貨幣化趨勢將會非常顯著，16年利潤改善應該是可以預期的。

隨著獵豹移動2016年開始進入盈利週期，以及手遊業務以反雲業務在2016年開始發力，預計金山的財務狀況會在2016年得到明顯改善。今年股價料處低谷，但市場普遍預計2016年度會有所改善。2015年還有不足三個月就過去，預計金山於2015至2017年總收入各達55億、84億及119億元人民幣，雲業務及其他領域於2015至2017年收入預測分別為4億、7億及12.91億元人民幣，季內如股價回探16港元以下可考慮作收集，長期目標可回試今年五月份34港元高位。

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