受油價、股票和商品貨幣全數下挫影響，市場投資者避險情緒升温，增加了對避險資產如日元及黃金等的需求，美元兌日元表現反覆偏軟，上周五更一度失守117水平。另外，美國上周公佈的經濟數據疲弱，令市場更加憂慮經濟前景，美元指數下跌至99水平以下，為日元匯價提供支持。

上周商品市場的大事件，可說是原油價格下破30的心理關口，而且跌穿後更繼續走低。由於全球供應過剩、中國經濟放緩，已令油價持續受壓，周六伊朗恢復原油出口的消息更進一步推低油價。中國經濟的不確定性亦正在影響全球市場，踏入2016年以來，人民幣匯價大幅度貶值，美元兌離岸人民幣一度跌穿6.7，令市場擔憂中國的經濟前景。全球股市亦受人民幣急跌所影響，風險性資產價格全數下跌，令資金不斷流向避險資產，日元重新受到市場的追捧，預料匯價短線走勢仍會較強。

美國方面，上周五公佈的數據略為遜色。12月份零售銷售下降，天氣温和壓制了冬季衣服的採購額。受能源價格下跌影響，12月生產者物價指數同告下降，工業生產更是連續第三個月下跌。隨著首次加息正式落地，市場焦點已轉向美聯儲後續的行動。可是，資本市場低迷、大宗商品價格下跌均阻礙了升息的速度，加上上周令人失望的數據，利率期貨市場數據顯示美聯儲今年只會加息一次，比市場預期的三次大幅減少。上述因素拖累美元指數的走勢，在未有明確的利好消息公佈之前，美元短線料會繼續疲弱。

技術分析方面，日線圖上，美元兌日元受制於14天移動平均線，並處於由12月18日開始形成的下降趨勢線之下，走勢偏淡。技術指標方面，MACD快線在慢線之下，力度加大，RSI則處於30之下，呈現超賣訊號。短線支持將是上星期五的低位116.50，若失守則看115的水平。阻力則落在14天均線118.50附近。

中國銀行澳門分行資金部