環球投資市場在今年年初走勢十分波動，多國大型股票市場指數急速下滑，步入熊市。多項資產類別正在下行，其中，石油價格已嚴重下跌，由2008年6月以每桶147.50美元的高位下降至週四布倫特石油價格的29.25美元一桶，較之前高位下跌了達八成。

首先，從供給層面看，油價最近下跌，OPEC成員國原油產量並沒有減低，反而各國產量提升。加上，伊朗解除制裁後，原油產量預計每天加至少50萬桶。還有，美國近年成功開發頁岩油，令產量提高。最新數據顯示美國每日原油產量為922萬桶，較高峰的961萬桶減少約40萬桶，幾乎全數來自頁岩油。另一方面，從需求層面看，全球經濟放緩，中國、印度等新興市場的需求減少。有研究公司指出，中國石油今年的需求增速將放緩至每天增長約30萬桶，而去年為每天55萬桶。

原油價格未來走勢要看利好及利淡因素。第一，國際能源組織指出，內地國民消費力逐步上升，對汽車及汽油的需求強勁，利好油價上漲。第二，去年全球有高達3,800億美元的石油項目被推遲或取消。最終可能會導致現有的油田耗盡，而新的項目未能及時進入投產，將有利原油價格回升。利淡方面，第一，油價持續走低主要原因是OPEC組織不減原油產量。伊朗重返油市，這個因素對油價的影響可能尚未完全反映。第二，從長遠來看，去年12月份巴黎協議有助遏制氣候變化，將要求世界各國削減溫室氣體的排放量，將令原油需求下降，價格走低。

總體來看，不少分析師猜測油價的底部，有些甚至預期油價會下降到10美元左右，但建議投資者不要探底。現在投資市場波動較大，未來走勢較難掌握，短期內宜觀望宏觀大市走勢及留意潛力股，偷步入市時需謹慎。​同時，油價下跌反而令多數歐洲國家及石油進口國受惠，令國民有更多剩餘的資金增加消費。加上，能源消耗產業的利潤空間也會增加，可長期關注相關類型的股份。

中國銀行私人銀行(澳門)陳靖元

中國銀行澳門分行已力求所提供數據之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。