中國有色集團早前通過離岸子公司發行3年期美元債券，票息2.375%，發行額5億，評級A標普，集資用途主要為一般企業用途，亦包括用於在海外投資項目。

公司背景方面，中國有色礦業集團有限公司（簡稱：中國有色集團）公司成立於1983年，是國務院國有資產監督管理委員會管理的中央企業，主業為有色金屬礦產資源開發、建築工程、相關貿易及服務。據公司網站資料，目前，集團的業務遍佈80多個國家和地區，擁有重有色金屬資源量2,000萬噸，涉及銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鉭、鈮、鈹、金、銀、稀土等40餘個有色金屬品種。擁有各級企業261家，其中各級境外企業79家，在深圳、香港、悉尼、倫敦、多倫多擁有8家上市公司。在尚比亞、蒙古、緬甸、泰國、剛果等國家和地區建成並經營著礦業開發專案。

公司數據方面，按路演資料，2012-2014年的收入分別為1,523.45億、1,990.09億及1,876.35億人民幣(下同)﹔2012-2014年的毛利分別為77億、75.69億及84.72億﹔2012-2014年的EBITDA分別為58.94億、55.87億及64.02億﹔2012-2014年的總債務/總資本為68%、71%、70%，而最新2015年第3季數據為68%；2012-2014年的總負債/總資產為76%、77%、76%，最新2015年第3季數據為75%。公司過往財務數據表現一般，債務方面，負債比率相對較高，債務情況普通。

簡評：從認購情況來看，該債獲逾35億的認購，超額達七倍；在發行結構而言，中國銀行北京分行作為SBLC(Standby Letter of Credit)的提供者，而母公司中國有色礦業集團有限公司則作為Keepwell提供者，作為央企母公司背景及有中行北京分行的SBLC為債券提供增信，料不難獲得市場高評級投資者的關注。

中國銀行私人銀行（澳門）蔡振華

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