福耀玻璃（3606）在1987年在中國福州註冊成立，是一家專業生產汽車安全玻璃和工業技術玻璃的中外合資企業，也是名符其實的大型跨國工業集團。截至2016年6月30日止半年期內實現收入按年增15%，至75.84億元。股東應佔純利增近20%，至14.56億元人民幣（下同），超過收入的增長。公司業績表現良好。

在政策方面，玻璃行業屬中央去產能的重點領域。工信部從2014年起已限制新建普通浮法玻璃生產，至今已逐步見效。全國主要城市的浮法玻璃現貨平均價已從低位回升，有利公司玻璃毛利率擴大。

中國汽車行業回暖，全國乘用車市場信息聯席會早前公佈，中國7月廣義乘用車銷量達161萬輛，按年大增23.3%，增幅創17個月以來最大。乘聯會認為，預料8月不同車廠的各類新型號會加速佈局，相信期內乘用車銷售仍可實現兩成以上的增速。對於福耀玻璃來說，集團作為中國汽車玻璃生產商龍頭，去年汽車玻璃佔集團總收入逾8成。有分析預料，在2016至2018年期間每輛新車平均玻璃花費將實現5%的年均增長，加上玻璃平均銷售價格預計每年持續小幅上漲，料集團將受惠。

另一方面，福耀玻璃正積極拓展國際市場。公司自2014年起進軍海外巿場，美國廠房於2015年底通過主要代工生產品質認證測試，刺激新定單增長，公司今年上半年美國廠房已接獲300萬定單，有望達到今年400萬的目標。福耀玻璃海外戰略進展順利，成為多間美國車廠新一代車型的汽車玻璃供應商，為未來業績增長帶來重要的支撑，明年該業務可望保持強勁的增長。

國內的汽車銷售強勁及福耀玻璃的汽車玻璃銷售理想，加上中期業績表現良好。展望未來，公司可望繼續受惠於中國汽車銷量蓬勃的增長及汽車升級潮，前景亮麗，建議投資者可關注。

中國銀行私人銀行(澳門)

陳靖元

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