舜宇光學(2382)為擁有三十多年歷史的光學零件及產品生產商，主要業務包括光學零件（如：手機鏡頭、車載鏡頭）、光電產品（如：手機照相模組、3D光電產品）及光學儀器（如：顯微鏡）。

首先從財務數據方面，截至6月底，公司收入為59.1億元人民幣（下同），按年升27.1%，純利為4.7億元，按年升50.4%。整體毛利率為16.7%，按年升約1.2%，其中光學零件的毛利率為38.2%，按年升5.7%。如此可見，舜宇光學的光學零件產品如手機鏡頭、車載鏡頭的銷售迅速增長，有助推升整體毛利率。整體財務數據表現理想。

據舜宇光學半年業績指出，其800萬像素及以上產品出貨量佔整體比例，已由去年同期約10.5%升至約37.2%。當中，千萬像素以上產品的佔比亦由4.9%上升至17.1%。數據反映市場對高像數鏡頭的需求上升，相信手機鏡頭增長前景獲看好。加上，公司最近公佈10月份出貨量，其手機鏡頭產品出貨量同比大升36.7%，環比上升13%，市場份額上升，以及雙攝手機鏡頭亦開始出貨，公司下半年盈利預料將持續增長。

另一方面，目前該舜宇光學為全球最大的車載鏡頭供應商。公司早前發出指引，預期今年內地手機鏡頭的出貨量，按年增長30%至35%，首10個月增速已達37.2%。其中，10月份出貨量按年大增30.8%至211.7萬件。加上從2018年起，美國所有汽車都必須配備倒車後視鏡頭，將有利公司車載鏡頭出貨量的增長。舜宇目前於車載鏡頭市場的市場份額佔比約三成，為全球第一供應商，主要為寶馬、奧迪、平治、本田、豐田、福特及富豪等外國車廠供貨，反映公司實力強勁，其產品在海外市場有持續的需求。

總體來看，舜宇光學業績表現強勁，現時市場對手機鏡頭及車載鏡頭的持續需求下，料公司出貨量維持可觀的升幅，未來盈利增長有保障，建議投資者可關注光學配件領域具領先技術的舜宇光學。

中國銀行私人銀行(澳門) 陳靖元

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