申洲國際集團(2313)為中國具規模的縱向一體化針織服裝制造商，產品涵蓋了所有的針織服裝，包括運動服、休閑服、內衣、睡衣等。

銷售業績方面，申洲國際2016上半年銷售增長強勁，期內收入同比增長25%至70億元(人民幣，下同)，淨利潤為約15億元，同比增長30%。運動服飾產品2016上半年收入占總收入64.6%。休閒服飾產品收入占總收入的25.2%，內衣產品則占9.4%。綜合毛利率同比上升2.5%至31 .9%。

申洲國際與國內外知名客戶建立了穩固的合作關系，其客戶群背景強大，包括日本優閒時裝品牌Uniqlo以及著名運動品牌Nike、Adidas、Puma為其四大客戶，占2016年上半年銷售各為31%、24%、21%及10%，國內著名運動品牌安踏也是其客戶。銷售額按地區來看，國內及國外銷售約為二比八，國際銷售遍佈歐洲、美國、 日本等地。雖然受累美國貿易政策不明朗等因素，很多出口商股價有回調，但預料申洲國際所受影響較小。申洲國際銷往美國市場産品僅占比10%，其產品、客戶及市場的多元化發展，有效降低公司的經營風險，提升整體競爭能力。該司為抵禦能力較強的出口商，

申洲國際早前於東南亞地區優化生產基地以提升生產效率，通過自動化設備、提高管理效率以擴充海外生產基地之產能。優化後的生產基地提升了生產質量、縮短了交貨期，為快速增長業務提供上游生產力的保障。

2016年國際需求疲軟，很多服裝出口商的業績均倒退，申洲國際在逆境中亦有強勁的業績增長以及綜合毛利率上升，這得益於該司與客戶穩固戰略關係以及一體化高效生產模式。投資者可適當關注。

中國銀行私人銀行(澳門) 葉子明

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