港股市場今年經歷了熔斷機制，國際油價下挫，美聯儲佈局加息，英國脫歐及美國總統特朗普當選等大事件的衝擊後，令今年港股市場波動相當大。在這樣的一年裡，港股市場先跌後升再回落，恆生指數最低見18,279點，最高見24,364點。在12月22日當天收報21,636點，較2015年年底收市21,914點來看，港股今年下跌約1.28%。接近12月底，環球股票市場整體表現理想，美國各大股票市場指數均再創歷史新高，而日本、法國及德國股市亦曾再創今年內高位。可是，港股表現較環球股市落後，尤其是與2015年“港股大時代”相比，恆生指數仍較高位低約25%。

期待已久的深港通終於在12月5日開通，但由於深港通佈局時間相對已久，市場早已消化相關的利好因素，開通後市場反應冷淡。長遠來看，在全球波動性持續提高下，內地無法獨善其身，相信未來中國財富在全球化配置下利好港股前景，加上，內地資金將在港股市場上發揮越來越重要的作用，而中資機構投資者對港股的影響亦會逐步增強。

雖然預計港股在2017年依然面臨各種挑戰，市場仍然有很多不明朗因素或甚至再現“黑天鵝”事件，包括歐洲多國選舉、特朗普未來新政、以及美國明年加息步伐預計升溫的陰霾下，港股短期內有調整壓力，均令港股波動較大。可是，現時港股與美股、日股等比較，估值仍處於一個較低的水平，相信外圍事件對港股的衝擊會相對有限。加上，當港股每次跟隨海外市場下跌之後，都是一個較佳的長期佈局時機。預計未來幾年，來自中國的投資者將逐步成為港股市場資金主導者，加上，海外投資者的財富在全球配置下亦將加大對於中國資產配置時，兩大利好因素形成共振，令港股前景值得看好。

至於個別板塊方面，可持續關注“十三五規劃”的新經濟行業股份，如互聯網+、醫療、健康、零售及環保新能源等。

中國銀行私人銀行(澳門) 陳靖元

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