中國聯通（762.HK）是我國三大移動運營商之一，主營業務為電信業投資和移動通訊服務。公司擁有覆蓋全國、通達世界的現代通訊網絡，積極推進固定網絡和移動網絡的寬帶化，為用戶提供全方位、高品質信息通訊服務。數據截止至2016年12月，中國聯通公佈累計出賬用戶達2.6億戶，其中4G用戶凈增503.8萬戶，累計達9903.3萬戶。

中國聯通的發展優勢主要有三點。首先，國企改革政策利好。中央經濟工作會議明確提出2017 年電信領域改革要取得實質性進展。中國聯通在政府第一批混改方案討論名單當中是唯一的電信業混改的標杆，市場整體看好公司變革預期。其次，4G滲透率預期持續提升。中國聯通4G 網路基本建設已完畢，移動通信業務經營從語音經營向資料流量經營轉變。根據其他運營商發展規律，市場預期17 年第一季度公司4G用戶滲透率可達到40%以上，從而帶動收入利潤增速加快。此外，與互聯網“三巨頭”合作新產品。中國聯通發揮自己在“實體服務”方面的優勢，與BAT等在互聯網企業達成資源互享，推出適用不同消費群體的定制型號卡產品，套餐資費優惠力度較大。例如，中國聯通與騰訊推出的“大王卡”僅月付19元，可享受全國無漫遊服務，接聽免費，且使用騰訊APP（微信、QQ、騰訊視頻等）不計流量。公司通過對基礎流量服務的經營和完善，以及以用戶的資料流程量為基礎的增值業務來預料吸引新用戶。

就公司業績而言，最新財報顯示，中國聯通2016年首三季度實現營業收入為 2071.39 億元；凈利潤為14.76億元。2016年首三季業績較2015年同期低，主要由於2015年期內有出售通訊鐵搭及相關資產等一次性收益。

綜上所述，中國聯通是我國三大移動運營商之一，通訊網絡覆蓋全國。且公司在政府第一批混改方案討論名單當中是唯一的電信業混改的標杆。國企改革以及鐵塔公司上市利好消息催化，料可提升公司中長期估值。建議投資者可保持關注。

中國銀行私人銀行(澳門)李嘉熙

中國銀行澳門分行已力求所提供資料之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。