近日，國務院發佈中央一號文件，聚焦“三農”供給側改革，預計中國農業規模化將加速，伴隨而來便是農村金融需求的增加。一號文件對農村金融發展遇到的難題提出了政策措拖，為農村金融機構的業務發展提供了明確的指引。銀行作為農村金融提供者的主力軍將受益於政策的支持。

受制於農村產權制度約束，土地難以進行抵押貸款，為推動農村金融的發展，國務院不斷完善抵押品的使用模式，當中提出農村承包土地的經營權和農民住房財產權等“兩權”可以進行抵押，另外一號文件亦探索大型農具、農業生產設施抵押貸款業務。政策不斷完善保障農村抵押貸款的可行性將為銀行的農村貸款帶來更高的增長。

在港股市場上市的為“三農”服務的銀行為中國農業銀行(1288)及中國郵政儲蓄銀行(1658) ，從估值及經營數據來看，中國農業銀行稍為佔優。

2016年上半年，農業銀行實現了淨利潤1,050.51億元(人民幣，下同)，同比增長0.5%；存款總額和貸款總額分別達到14.52萬億元和9.40萬億元，分別較上年末增長7.3%和5.5%。年化平均總資產回報率（ROAA）達到1.15%。核心一級資本充足率、資本充足率分別為10.06%、12.81%。在“三農”的戰略定位方面，農行亦加快產品與服務模式創新的步伐，截至6月末，農行縣域金融業務總資產達68,266.14億元，較上年末增長7.0%。發放貸款和墊款總額30,140.55億元，較上年末增長5.4%。吸收存款餘額62,277.52億元，較上年末增長7.4%。

內銀股將可惠於內地經濟復甦、內銀資產質素改善以及加息環境。中央推動農業的供給側改革可帶動農業銀行業務的發展，截至2月22日，農業銀行市盈率5.6倍，息率約5.4%。

中國銀行私人銀行(澳門)葉子明

中國銀行澳門分行已力求所提供資料之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。