近期英國國內壞消息不斷，除了脫歐進程受阻外，英國近來公佈的經濟數據也不如預期，而美聯儲三月份加息預期大增以及蘇格蘭可能再次進行獨立公投的背景下，都是引發英鎊匯價開啟新一輪的跌勢原因之一，該跌勢是自2015年12月來最長跌浪，市場開始認真考慮英國退歐的風險。按照英國首相文翠珊制定的時間表，英國政府將在兩周後啟動脫歐程序。根據路透社公佈的一項調查顯示，一旦英國政府一如預期在本月稍晚啟動脫歐程序，英鎊前景料將日趨黯淡，有機會進入一段緩慢下跌的煎熬期。

除了多項不明朗的因素纏繞英鎊外，經濟數據不似預期也是導致英鎊下行的主要原因，在上周出爐的二月份英國建築業PMI顯示小幅增長，但新訂單增長有所放緩，而二月Markit英國服務業採購經理人指數(PMI)弱於預期，多家大型企業表示對經濟持謹慎態度，暗示自去年六月份退歐公投後英國經濟呈現出的韌性可能開始消退。根據歐盟委員會發佈的報告顯示，雖然企業對英國經濟仍具信心，但英鎊的貶值提升了國內的通脹水平，消費因此受到抑制，服務業受影響甚巨。目前，第三產業在整個英國經濟結構中占比高達近75%。調查顯示，英國民眾對於通脹將飆升的預期達到2011年1月份以來的最高點。

相對地，美國已經步入加息的週期，經過過去兩周美聯儲官員密集的鷹派發言後，美央行在三月份加息已經如箭在弦，市場對美聯儲三月份加息的概率已經由30%飆升至94%，美聯儲主席耶倫在上周的講話中也強調若無意外發生，美聯儲將在三月份加息基本已無懸念，在這背景下美元指數將有機會再創新高。

最後，再從技術面上窺探英鎊的前景，在日線圖顯示英鎊兌美元經過一輪的持續下跌後，匯價已經失守多條均線，MACD雙線又再次跌穿零軸，英鎊前景偏空機會明顯較大。而重要的支撐位是在下方1.22水平，假若跌破，英鎊料會再向1.20大關前進。

中國銀行澳門分行金融市場部

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