信邦控股（1571.HK）為中國一家汽車塑膠電鍍零件供應商。集團擁有全球性業務規模， 於北美洲、歐洲及亞洲均設有辦事處，而其產品被應用於多個國際性汽車品牌的載客車輛之上。集團的主要產品為載客車輛的汽車內飾電鍍零件，例如內部手柄、車門飾板、控制台部件及儀錶盤。6月16日，公司啟動招股，招股價3.13港元-3.42港元，集資凈額約7.7億港元，並於6月28日登陸港股主板。

信邦控股的投資亮點主要有三方面。首先，公司行業領導地位顯著。集團自 2002 年成立以來，其客戶群已發展至現時約有 190 個客戶，當中包括國際知名汽車品牌（如北京奔馳及沃爾沃）及主要汽車零部件供應商。以2016年收益計算，公司為汽車塑膠電鍍零件市場的第二位，占據約5.0%的市場份額（第一名為5.2%）。盡管公司以0.2%的微弱劣勢落後行業第一位，但憑借57%的出口收益占比，信邦控股仍摘得行業出口桂冠。

其次，公司業績保持穩健增長。近年來，全球豪車銷售走俏，作為豪車零件供應商，信邦控股的業績也是芝麻開花節節高。2014至2016年期間，總收入分別為10.06億元人民幣、12.04 億元人民幣和 15.41 億元人民幣，凈利潤分別為 1.81 億元人民幣、2.22 億元人民幣和 2.98 億元人民幣，三年復合增長率分別為 23.7%和 28.3%。公司收益的增長一方面得益於產品價格的增長，另一方面也由新進客戶以及現有客戶需求帶動。此外，隨著訂單量的增長，信邦控股的產能利用率也由2014年的64.8%提升到80.7%，大幅超出約70%的行業均值。近期，為應對訂單增長需求，公司擬將上市募資的大部分用於擴充中國生產設施，以及在墨西哥新設生產基地，擴充產能幅度在30%以上，有助提振業績，延續增長勢頭。

綜上所述，信邦控股為中國一家汽車塑膠電鍍零件供應商，其商業模式清晰，主要收入保持穩健增長，且汽車產業鏈個股正處資金追逐的風口。目前，國內的著名的投資公司『雄牛資本』作為基石投資者，已斥資近2800萬美元，認購公司近6.35%的股份。建議投資者可保持關注。

中國銀行私人銀行(澳門)李嘉熙

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