美國1月非農就業報告強勁，1月新增非農崗位20萬份，遠超預期的18萬；失業率維持4.1%的低水平，時薪按年增幅擴大至2.9%，這是2009年6月經濟衰退結束以來最高，令巿場預期加息步伐或加快，有巿場人士認為，聯儲局今年加息次數或超過3次，從而推高了美元和美債收益率，隨著加息及通賬預期不斷升溫，巿場憂慮央行或加快收水，債息上升令投資者對對股巿回報要求相對提高，減低股巿投資的意慾。美股上週五及今週一的急跌或多或少與債息上升有關，港股也隨外圍急跌，恒指升穿歷史高位後令不少投資者缺乏方向。

過去2次加息並沒帶動存款利率上升，無論機構及零售投資者均對能追蹤加息週期的投資產品渴求甚高，流動性高及收益高於存款利率的貨幣基金是一不錯投資選擇。貨幣型基金主要投資於貨幣巿場上短期限(通常一年以內)有價證券的投資，例如，中國境外市場發行的美元計價的短期限政府債券、金融債券、公司債券及，銀行存款、現金等貨幣市場工具；一般贖回的資金一至兩天就可以到帳，其風險亦屬各類基金最低的，是巿場認可具有良好流動性的貨幣市場金融工具。

貨幣型基金具可提供穩定收益，入場門檻低，本金安全性高等特點，在通常情況下即能獲得高於銀行存款利息的收益，令本金承受較低的風險，一般的公募貨幣型基金的流動性較強，可隨時贖回。在美國加息及縮減資產負債表、巿場流動性減少的環境下，美元資產利息的增加將逐步抬高貨幣型基金的收益率。對於保守型投資者，貨幣型基金可提供較銀行存款更高的利息，對於風險偏好較高的投資者，貨幣型基金是一個避風港，當巿況不明朗或暫沒有合適的投資機會時，可作為一個暫時存放現金的地方並獲得利息，當有適合的投資機會可逐步贖回用以投資。

中國銀行私人銀行(澳門) 陸麗梅

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