日本央行在上週五(4月27日)一如市場如期維持短期利率目標在負0.1%不變，同時維持10年期日債收益率目標在零水準附近，資產購買和收益率曲線控制維持不變，但出人意表的是，日本央行刪除了預計2%物價目標達成時間框架的措辭，表示實現通脹目標時間推遲的可能性增大，加上日本央行行長表示將堅持現有的超寬鬆貨幣政策，對日圓構成壓力。另一方面，朝鮮最高領導人上周親身進入南韓與南韓總統會面，成為朝韓戰爭之後首位踏足韓國國土的北韓領導人，主動提出調整北韓時區使南北韓時區一致，並提及朝鮮半島無核化，地緣政治緩和，日圓等避險貨幣因而走軟。

上周日本公佈的一系列重要經濟數據，包括3月全國失業率及4月東京CPI年率，雖然失業率符合預期並與前值持平為2.5%，但4月東京CPI年率為0.5%，低於預期的0.8%也低於前值1.0%，東京核心CPI為0.3%，也低於預期的0.5%，反映東京通脹回升放緩。雖然東京並不代表整個日本，但作為首都往往具前瞻性指引，同時令市場擔憂日本在短期內難以達到2%的通脹預期。

美國十年國債收益率突破3%的重要心理關口，以及美國就業數據造好，第一季度薪資大漲0.9%，為2007年首季來最大增幅，截至今年3月的過去一年內增長了2.7%，年內加息4次的預期不斷升溫，美元指數一路上升。值得關注的是，本周即將迎來美聯儲決議與非農數據，預料將對美元後市作重要啟示，本次決議美聯儲加息的預期不強，但需關注美聯儲官員的言論傾向是否強化年內加息4次的預期。

技術上美元兌日圓已經觸及關鍵區域109水平，自1月中旬以來，美元兌日圓首次位於100日均線之上，只要匯價能守於108.31上方，未來較大機會可持續上行，上方目標指向109.95水準，進一步可看至110.31。

中國銀行澳門分行金融市場部

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