海通證券（6837.HK）是國內成立最早、綜合實力最強的證券公司之一，擁有一體化的業務平臺、龐大的營銷網絡以及雄厚的客戶基礎，經紀、投行和資產管理等傳統業務位居行業前茅。2016年8月，海通證券在"2016中國企業500強"中排名第344位。

投行業務和投資收益疲弱，拖累公司首季度業績。在2018年一季度，海通證券的經紀業務和資產管理業務保持穩定，同比收入基本持平。但投行業務收入同比下降30.8%至5.76億元人民幣，主要由於IPO 審批收緊導致整體集資規模(IPO、配售及增發)在今年至今下跌逾40%所致。同時，由於市場環境欠佳，凈投資收益同比下降30.9%至12.6億元人民幣。上證綜合指數在2018 年一季度下跌4.2%。

公司業績未來有望改善。首先， A股市場的長遠具上升空間。經過自1月底以來超過13%的調整後，上證綜合指數現時的2018年市盈率為11.5倍，接近5年的平均水平。據報道，已有2,300多家A股公司發布了一季度業績，總凈利潤同比增長24%。其次，A股即將於6月1日納入MSCI指數，作為配套措施，今年5月1日起互聯互通每日額度擴大四倍，保障千億級海外資金順利入場。市場認為"A股入摩"將帶來兩方面的影響：一是多家納入MSCI名單的大中型券商直接受益於海外資金的流入；二是國內MSCI主題基金加速設立，引導市場存量資金向納入MSCI名單的大中型券商傾斜。此外，CDR 徵求意見稿出臺，亦利好龍頭券商股。5 月4 日，具體的細則《存托憑證發行與交易管理辦法》向社會公開徵求意見，使得CDR 基本制度形成了初步的框架。隨著CDR 相關政策的落地以及相關制度的逐步完善，市場預計CDR 將最早在六月推出。市場預測試點企業將以3%-5%的規模發行存托憑證，首批CDR市場規模預計將達到1992至3321億元。

綜上所述，海通證券作為券商龍頭之一，重資本業務擁有資金優勢、機構業務擁有客戶沉澱優勢、國際化業務擁有先發優勢，適逢"A股即將納入MSCI指數"及" CDR即將推出"等新政策紅利，建議投資者可保持關注。

中國銀行私人銀行(澳門)

中國銀行澳門分行已力求所提供資料之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。