2018年前三季度港股主板申報IPO數量達264個，已經超過去年全年的1倍。2018年1-10月香港新上市公司（包含主板IPO上市、介紹上市、GEM轉主板及GEM上市）共185家， 創下香港資本市場多年來歷史新高。從上市新股行業來看，以房地產行業、科技、傳媒及消費行業居多。歷年月度發行量的峰值集中在7月份，今年7月港股上市新股34家，創近五年以來的單月上市新股新高。而港交所憑藉今年全球最大IPO新股中國鐵塔、小米集團和美團點評，奪得全球交易所IPO融資額冠軍寶座。

今年IPO迎來新環境，2月15日香港主板和GEM的全新上市要求正式生效；今年4月，「新三板+H股」模式落地，引入更多資金，改善流動性問題；7月，首隻同股不同權的新股成功上市；5月起，內地、香港股市互聯互通機制每日額度擴大4倍，增量資金不斷擴大；8月，3家試點香港上市企業完成H股全流通，助於逐步提升港股估值，未來成為內地民營企業赴港上市的另一選擇。

2018年1-10月IPO的173家中，超過100倍認購的有44家，佔28.4%，認購不足的有16家，佔10.3%。港股2018年前三季度新股上市首日破發率達51%，而上市後1個月內破發率達81%。破發主要是三個原因，首先，企業盈利無法支撐市場估值或者新股的估值已經明顯處於高位。第二個原因是認購倍數低於預期造成上市後的拋壓急升。最後一個因素是市場宏觀環境變差，交投情緒逐漸減弱。

2018年全年大約會有200只新股上市，今年最後一季香港新股巿場將迎來更多創新和新經濟企業、醫療醫藥企業、亞洲和海外企業、教育機構及金融服務機構。港交所行政總裁李小加表示，預計2019年香港IPO發行仍會非常強勁，已有超過250間企業有意明年赴港IPO。筆者認為當市場宏觀環境好起來，相信真正有實力有盈利能力的新上市企業也會為投資者帶來豐厚的回報。

中國銀行澳門分行金融市場部

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