美高梅中國（2282.HK）本週新發行了兩筆美元債券，在澳門本地反應異常熱烈。最終，債券於本週四成功定價，兩隻債券分別為5年到期、每年派息5.375%，及7年到期、每年派息5.875%。美高梅中國債券的發行評級為Ba3(穆迪)與BB-(標普)。目前，兩隻債券的交易價格都已達到102左右，可謂歡迎程度異常。

債券附有發行人可提前贖回條款，5年期債券可於2021年5月15日以102.688的價格提前贖回，7年期債券可於2022年5月15日以102.938的價格提前贖回。

同時，債券亦包含了針對股權不利變動的特別賣回條款(Special Put Option)，條款規定，若美高梅中國或其子公司在澳門失去了經營賭場的權利，或由於賭權發生改變而對公司造成實質性的負面影響，則債券持有人有權向發行人提出以100%的價格賣回債券。此條款打消了部份投資者對於美高梅中國未來股權可否延續的擔心，保護了債券投資者的權益。美高梅中國目前在澳門的賭權已延續至2022年6月。

美高梅中國為大中華地區領先的娛樂場博彩度假酒店發展商、擁有者和運營商之一,是美高梅金殿超濠股份有限公司的控股公司,為六家持有澳門經營博彩業務特許權/次特許權之企業之一。

澳門博彩市場自2016年8月起開始復甦，而若干新大型綜合度假村於路氹相繼開業，令市場容量增加。截至2018年12月31日止年度澳門市場博彩收益總額較去年增加14.0%至2,940億港元，澳門賭收增長依然穩健，尤以中場分部為甚。美高梅中國的整體博彩市場份額由截至2017年12月31日止年度的7.0%上升至截至2018年12月31日止年度的7.9%，某程度上乃由於美獅美高梅開幕所致。

2018年度,集團營業額增長26.7%至171.76億元,股東應佔溢利下跌53.9%至10.68億元。截止2018年12月31日止年度,集團之銀行結餘及現金為39.92億元,銀行借款為188.73億元,資本負債比率為62.5%，集團借款的加權平均利率為年利率4.92%。

中國銀行私人銀行（澳門）

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