中美經貿磋商已經進行了十輪，美國總統特朗普於上周初突然提出加徵關稅事件，由2019年5月10日起對2000億美元中國貨品徵收關稅稅率由10%調高至25%。市場人士認為特朗普一改此前態度顯示中美磋商仍有關鍵分歧未解決，美方開展最後階段施壓，迫使中方作出更多讓步，另一方面亦是美方反制其認為中方「拖字訣」談判策略。中方亦表示如果美方關稅付諸實施，中方將採取必要反制措施。短期內雙方可能是互相僵持的局面。但是，過了一段時間後，相信雙方依然要盡快完成談判，因為中美雙方都理解貿易戰最終會導致全球經濟衰退，雙方均不能承受。更關鍵是雙方之前已經有很大進展，放棄得來不易的談判成果的機會不大。

對股市影響方面，短期內在談判僵持的環境下波動必然加大。回首去年11月1日，市場憧憬中美貿戰有商討餘地，港股隨即展開升浪。如今特朗普推翻一切，是否意味大市將打回原形，跌至去年12月份低位? 去年底不僅有貿易戰升溫的憂慮，市場亦擔心中國經濟會大幅下滑。今年初中國接連推出一系列刺激經濟措施，包括放鬆貨幣政策以及降稅降費等措施。3月份PMI等經濟數據亦見有改善，反映措施成效開始反映，中國經濟基本面改善或成港股支持。

行業方面，在此輪調整中，特別是跟貿易戰有關的敏感行業，例如電子、科技行業，相信會更加波動。內需相關行業，可能在這輪跌勢相對較穩，尤其是消費行業，因為減稅降費政策將有助於刺激消費。

中國銀行私人銀行(澳門)

中國銀行澳門分行已力求所提供資料之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。