近日，中美關係由貿易戰伸延至科技戰，美國簽署行政命令，宣佈國家進入緊急狀態，在資訊及通訊技術和服務方面正遭受威脅，針對中國兩大電訊設備商華為及中興。中美貿易談判後續發展未明，美國財長姆欽稱，尚未有計畫前赴中國展開下一輪貿易談判。他並指，對於貿易協議「還有很多工作要做」，雖對達成貿易協議抱有希望，但拒絕說有信心。中美貿易戰前景仍未明朗，可能再次進入持久戰，內需料將成為刺激經濟的主要手段，中綫內需消費股仍穩健，當中看好安踏體育(2020)。

安踏體育主要製造及銷售安踏品牌的體育用品，及分銷國際品牌產品，一直以多品牌策略經營，如Fila、Descente、Kolon、Sprandi、NBA及KingKow等，用以針對不同消費群，並獲得更大議價空間及市場份額。其中，Fila品牌銷售增長迅速，料可支持公司整體銷售增速。此外，公司近期亦與可口可樂攜手推出多款聯名產品，包括「可口可樂霸道鞋」等迎合年輕人胃口的產品，市場反應不俗，反映安踏的品牌定位及營銷能力不俗。

內地消費放緩背景下持續靚麗表現。受惠市場對運動用品需求上升，2018年度純利同比上升32.9%至41億元人民幣，營業額則升44.4%至241億元人民幣，均創歷史新高。同期毛利增長54%至126.9億元人民幣，毛利率改善3.3個百分點至52.6%，經營溢利增加42.9%至57億元人民幣。期內安踏品牌的零售金額增長10%至20%，而其他品牌(主要為FILA)銷售更急升85%至90%。安踏體育零售額2019第一季度仍實現雙位數增長，經營數據靚麗，既證明安踏本身能力的優秀，又說明運動行業仍處於景氣階段。

綜上所述，今年內地經濟增速料進一步放緩，相信中央將推出更多刺激消費措施，支持整體經濟發展，對體育用品股發揮正面作用。而安踏佔據內地體育用品市場的領先地位，由於集團品牌多元化且定位明確，有效覆蓋中高端市場，前景較同業優勝。建議可適當配置，則有機會跑贏大市。

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