日前，中航國際租賃有限公司通過離岸附屬子公司發行3年期美元債，票息3.50%，發行額為4.5億美元，中航國際租賃有限公司作為債券擔保人，擔保人評級為惠譽A-(穩定)，集資主要用於補充營運資金及一般企業用途。

中航國際租賃有限公司是商務部和國家稅務總局批准成立的國內首批融資租賃試點企業之一。1993年在上海浦東新區註冊成立，目前經營地在上海，並在北京、成都、愛爾蘭等地設立業務網點和辦事處，現有客戶遍佈全國30多個省市超過400家。公司隸屬於十大軍工央企集團-中國航空工業集團有限公司，控股方中航資本控股股份有限公司，是國內資本市場首家直接上市的金融控股上市公司。

財務數據方面，截止2019年3月底，公司租賃資產規模突破1,300億元，營業收入及利潤實現了同步增長。2018年，公司總收入為71.6億元人民幣(下同)，近三年增長率為32.0%；平均資產回報率(ROAA)為1.19%；平均權益回報率(ROAE)為10.46%；凈息差為2.10%。截止2018年，公司總資產值為1,331億元，排中國租賃公司第4位；注資資本為99.8億元，排中國租賃公司第2位；總收入為71.6億元，排中國租賃公司第4位；淨利潤為12.6億元，排中國租賃公司第6位。

債務方面，公司總銀行授信金額約為974億元人民幣，其中有394.3億元還未使用，三大政策性銀行及五大行均為公司的主要往來銀行。2018年，公司不良營收賬款額為18.16億元人民幣，不良率約為1.57%，近三年來持續下降，2016年為3.57%；不良撥備覆蓋率則為113.48%，近三年來逐漸上升。公司債務中一年到期債務約為359億元人民幣，2016-2018年EBITDA/利息支出為1.8、1.8、1.6倍，2016-2018年總債務/總資產為88.11%、88.36%及88.73%，債務比率近年未見有大幅波動。

簡評：中國航空工業集團為中航國際租賃有限公司的母公司，隸屬國資委。中航國際租賃有限公司為中國航空工業集團旗下唯一的租賃平台，對中國航空工業集團起著舉足輕重的作用，中航集團亦會為中航國際租賃提供流動性支持，該債適合高評級投資者的關注。

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