近日，國家外滙管理局在回應中國為何持續增持黃金時表示，黃金儲備是國際儲備多元化構成的重要部分，增持黃金有助調節和優化國際儲備組合的整體風險收益特性。外管局並表示，中國從長期和戰略的角度出發，根據國家需要動態調整國際儲備組合配置，保障國際儲備的安全、流動和保值增值。

人民銀行數據顯示，截至6月末，中國黃金儲備餘額6,194萬盎斯，按月增加33萬盎斯，人行從2016年底至去年12月暫停購買後，連續7個月增持黃金，7個月累計增持270萬盎斯。6個月合計增持黃金237萬盎斯，按照買入均價估算，約折合210億元人民幣。在中美爆發貿易戰及全球經濟存在不確定性下，中國持續增持黃金，引發國際市場關注。

市場分析認為，央行儲備資產增持黃金既是出於優化配置的考慮，也體現出對黃金中長期升值的預期：(1) 美元進入大週期下行趨勢利好黃金；(2) 國際政治與經濟環境波動性加大，利好黃金；(3) 實際利率下行利好黃金；(4)中美贸易战自开打以来反覆无常。是中長期來看，中美兩國之間的根本性矛盾並沒有消失。美國將必須繼續努力在這場競爭中不被落下，這也將不斷導致兩國之間在貿易、財政、科技領域的衝突。中國增持黃金，體現中國多元化外滙儲備資產的投資組合，以應對貿易戰和防範風險，同時推進「去美元化」，也是未來人民幣國際化的重要支撑。

短期而言，2019年金價目標上調至1,500美元/盎斯。中長期而言，金價可挑戰歷史高位1,800美元/盎斯。鑒於黃金價格預期上升，長期策略性投資者可增持低成本黃金ETF。與紙黃金和實物黃金相比，黃金ETF除了追蹤金價表現，也可同時避免持有實金的不便及避免流動性問題，交易成本預期較購買、 儲存和為實物黃金購買保險的費用低。SPDR黃金ETF(2840.HK)是一隻追蹤倫敦黃金下午價格的交易所買賣基金。資產總值約3,000億港元，流通量相對較高，在鑒於金價仍具備上漲的情況下，投資者可重點關注。

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