近日人民幣兌美元匯價急速貶值始於上週五，美國總統特朗普指責中國在達成中美貿易協議上處事不夠迅速，即時宣佈於9月1日起再對3,000億美元中國進口商品加徵10%關稅，又指會一直向中國徵收關稅，直至達成相關貿易協議為止。中美貿易緊張局勢升溫，令當天離岸人民幣兌美元匯價急挫600點子。

週一，離岸人民幣兌美元匯價延續上週的跌勢，匯價終究跌破7算重要關口，下行超過1350點子，上下波幅超過1.9%，為近十年低位，低見7.1087水準。值得關注的是當天在岸人民幣兌美元中間價較上日下調229點子，被市場人士視為中央默許人民幣的下行行情，當天在岸人民幣兌美元匯價也宣告跌破7算關口。

週一，中國人民銀行在有關人民幣匯率的記者會上明確表示，人民幣對美元匯率有所貶值，主要是受單邊主義和貿易保護主義措施對中國加徵關稅預期等影響，但人民幣對一籃子貨幣依然保持穩定和強勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映，並指人民幣匯率有漲有落，均屬正常。若按上述聲明解讀，離岸人民幣的貶值是央行對於貿易戰的針對性措施，未來人民幣的走勢將受中美貿易談判的結果而出現波動。

回顧多年來，中國人民銀行一直極力避免人民幣跌破7算這心理關口，逢匯價下跌至6.9800或6.9900位置時，必然出手捍衛，去年下半年，人行曾動用大筆外匯購買離岸人民幣，使人民幣沒有繼續下跌，停在7算的關口。然而貿易戰升級令人民銀行捍衛人民幣匯率的理由更少，放手讓人民幣跌破7算，短期可促進外貿，但同樣會激發國內資本外流，或者得不償失。隨著美國再次出手，將中國列為"匯率操縱國"，貿易戰將可能進一步升級為貨幣戰甚至金融戰，在這種氛圍下，下半年人民幣很可能進一步貶值，兌美元匯價或將貶至7.3000水準。

中國銀行澳門分行金融市場部

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