日前，現貨黃金價格在短線回調之後，重上1510美元/盎司。在圖表技術分析層面上，2019年出現類似2009年「頭肩底」買入信號。2009年，金價突破「頭肩底」頸線後出現大幅拉升，最高升至1900美元附近水平。2019年目前金價已突破頸線，有可能在回調後走高，重現類似2009年的大幅上漲行情。

美國減息及實施量化寬鬆，利好黃金價格上揚。日前，鮑威爾公開表示，美聯儲很快將開始再次擴大資產負債表規模，這在一定程度上是對9月份隔夜貸款市場動盪的回應。鮑威爾仍然對進一步降息持開放態度，他指出全球經濟存在風險，同時指出美聯儲的資產持有可能也需要開始擴大。鮑威爾還表示，美聯儲即將開始更長期的操作，以確保金融體系擁有足夠的資金儲備，並控制市場波動事件。美聯儲將於10月29日至30日召開會議，市場預計美聯儲將再次降息25個基點。據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具(FedWatch)顯示，目前市場預期美聯儲10月份降息的可能性為83.9%。

近日，美國惡意將海康威視等28間中國實體列入貿易黑名單，美國供應商被禁止向這些公司提供源自美國的技術。據市場消息稱，特朗普政府正重點討論限制退休基金投資中國股票。上述舉措料進一步削弱中美貿易談判成功的可能性。中美貿易戰持續升溫，資金流向黃金等避險資產。

中國央行增購黃金儲備。中國黃金協會公佈，截至9月末，中國央行黃金儲備有6246萬盎司(約1948.4噸)，較8月環比增加19萬盎司(約6噸)，這是自2018年12月以來，中國央行十個月增持黃金，累計增加黃金儲備約106噸。

綜上所述，短期而言，我們對2019年金價目標預測上調至1600美元。中長期而言，不排除金價可挑戰歷史高位。投資者可關注黃金基金。黃金基金的表現與黃金價格走勢具較高的相關性。根據資料統計，年初至今(9月)，環球主要黃金基金淨值的累計表現升幅均已超過30%。此外，長期策略性投資者可增持低成本黃金ETF。黃金ETF是一種追蹤黃金價格的被動式投資工具，如SPDR黃金ETF(2840)。

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