新濠博亞娛樂有限公司(下稱"新濠")為一家於亞洲發展、擁有及經營娛樂場博彩及娛樂度假村業務的公司，於澳門擁有多個綜合酒店或度假村，同時經營博彩及相關業務。新濠於2006年成功在美國納斯達克證劵市場上市(股票代號：MPEL)，集資超過11.4億元(美元，下同)。根據Renaissance Capital以及IPOhome.com資料顯示，該次上市活動為美國06年第四大招股活動。新濠於11年曾在港交所主板作雙重上市，但於15年自願撤銷在港交所的上市地位。2016年，新濠國際發展有限公司(「新濠國際」)成為新濠之單一最大股東，新濠於17年將在納斯達克上市的股票代號改為「MLCO」，公司亦正式展開其全新蛻變歷程。

新濠最近通過其子公司((Melco Resorts Finance Limited)發行美元定息債券，發行評級為Ba2 (穆迪)/BB (標普)，根據公司路演資料，新濠於19年前三季度錄得營業收入38.2億元，同比增長14%；調整後EBITDA為7.2億元，同比增長33%。此次發債目的主要是為公司的債務置換，置換完後公司的整體債務不會增長而期限相應拉長。截至今年第三季末，公司共有付息負債29.9億元，其中僅有少部份為一年內到期(約5.85億元)，是次債務置換將其中5.4億元債務置換為長期債，公司的債務結構更優。截止19年第三季末，公司總債務/總資本為56%，公司凈債務/總資本為43%，公司總債務 /調整後EBITDA分別為3.1x，與2018年末相同；調整後EBITDA/利息支出為12.0x，2018年底為9.0x，債務水平健康。

此債券的發行人為新濠的全資子公司，受惠澳門整體賭收企穩，公司的收入也平穩發展。是次公司發債為債務置換，整體公司債務未增長，僅債務結構有所拉長。從公司債務數據來看，公司流動性較高，償債壓力不大，料風險可控，且債券含有對投資者有利的特別提前賣回條款，若公司失去博彩專營權投資者可以100%向發行人提出賣回債券，建議投資者可適度關注。

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