中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議對國內國際的最新形勢及應對措施作出了清晰判斷，"中長期""持久戰""以國內大循環爲主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局"成爲重要關鍵詞。值得注意的是，與4月17日政治局會議相比，此次會議强調貨幣政策延續靈活適度的導向，但並沒有提及降准、降息等手段，而是要求注重財政與貨幣政策的協調配合。從政策角度看，疫情下，企業面臨的首要困境並不是缺乏資金，而是企業本身能否運營存活。由於貨幣及金融政策本身並不能解决這部分企業的生存問題，預計下半年，積極有為的財政政策作用將加快顯現，伴隨內需擴大，居民消費及旅遊出行需求的扶持力度也有望加大。

澳門方面，儘管受到外遊管制措施影響，整體需求大幅下行，首六月博彩毛收入同比下跌77%。但我們基於以下三個原因，預期伴隨國內內需擴大、龐大的內地消費市場回暖，澳門旅遊業復蘇進度將有所提升：

一是粵澳通關新政推出，经粤澳口岸出入境的人員免隔离，範圍由灣區九市擴大至廣東省範圍，對廣東赴澳旅遊市場重啟形成利好。根據安信宏觀組數據，目前內地主要酒店的需求已恢復至疫情前80%的水平，顯示內地遊客的旅遊需求快速提升。而澳門2019年遊客分布，澳門遊客中廣東省遊客占32.5%，內地遊客占70%。預計廣東及中國內地遊客回流對澳門旅遊復蘇起到支撑。

二是澳門特區政府防疫政策成效顯著，有利於內地旅客恢復信心。截至7月31日，澳門已經連續124天無本地病例，累計確診病例46例均已出院。相信隔離政策解除只是澳門實質開關的第一步，伴隨第三季度粵澳間旅遊逐步恢復，10月黃金周前有望重開赴澳自由行簽注，加速疫情陰霾後的旅客回流。

三是澳門旅遊業受到內需擴大所釋放消費與旅遊需求較大。受到海外疫情反復的影響，歐美地區的境外旅遊恢復較港澳台地區旅遊業務更為漫長。在旅客跨國旅遊受限情況下，澳門具備承接部分內地旅客在境外消費需求。

綜上，受益於內地財政政策刺激下內需擴大，內地消費市場回暖為澳門經濟復甦帶來希望的曙光。

中國銀行澳門分行發展規劃部策略分析员 齊文豪

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