恆生指數公司於7 月推出恆生科技指數，即市場俗稱的「港版納斯達克指數」。恆指公司表示，恆生科技指數的選股範疇，主要涵蓋與科技主題高度相關的香港上市公司(最大 的30 家)，包括網路、金融科技、雲端、電子商貿及數位科技業務。恆生科技指數的成份股每季進行一次檢討，而且設有快速納入機制，容許新上市的大型科技企業，更快地被納入指數。

恆指公司資料顯示，科技指數的年度收入增長達24.2%，較恆生綜合指數10.5%為多，反映指數內的均屬於高增長股份。科技指數的市盈率(PE)達45倍，亦遠高於恆生綜合指數12倍，故是一項風險較高的投資。近日中美外交關係持續緊張，港股短線受影響波動較大。投資者若想在此牛皮市況下參與認購恆生科技指數中的股票，不妨可嘗試使用股票掛鈎票據(ELI)。

股票掛鈎票據(ELI)是一種與香港上市股票掛鈎的高風險高收益的投資工具。一般的投資者接觸最多的是看漲股票掛鈎票據(Bull ELI)：當觀察日的股價高於行使價時，收取本金及票息；當股價低於行使價時，收取股份(票息亦轉為股份)。投資者可選擇不同的掛鈎股票、行使價和期限以配合投資者對股市走勢的預測。

該產品的特點為：(1)收取高息。年息回報不受掛鈎股份於投資期內表現的影響，年息普遍可達10%至30%或以上不等。(2)折讓價買股。提供捕捉低價購股的機會，是一種間接入市的策略。(3)牛皮市況策略。適合看好正股中長線前景的投資者，於股份整固或橫行時作收息策略。

風險提示：(1)賬面虧損。看漲式ELI並非保本產品，到期時一旦接貨，或有機會出現賬面虧損。(2)流動性風險。投資者要抱著持有至到期日的心理準備，中途一般不能提早離場。(3)上限回報。若正股在投資期內急升，看漲式ELI之回報僅限於年息部份。

中國銀行私人銀行(澳門)李嘉熙

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