投資者應如何選擇A股？投資者不妨可參考中國內地社保基金、優質大型公募基金和南水北上資金重點持倉的名單。這些基金或資金重點持倉的股票，一般經過專業基金經理深入的分析和精心挑選，代表市場上大機構的觀點和大資金動向，具投資參考價值。

若投資者打算以「一籃子」方式配置A股兼分散風險，在港掛牌、追蹤MSCI指數體系的ETF（交易所買賣基金）不失為選擇。若單純聚焦於A股「入摩」，可留意南方MSCI(03149)，該ETF追蹤MSCI中國A國際指數，指數包括一旦A股被納入MSCI核心系列指數後，將被納入指數家族的股票。若單純聚焦MSCI中國指數的表現，亦可考慮安碩中國ETF(02801)。若投資者打算覆蓋整體A股表現，少不了考慮三大A股ETF：南方A50（02822）、安碩A50（02823）、華夏滬深三百（03188），前兩者追蹤富時A50指數，後者追蹤滬深300指數。

除了指數基金，投資者可買入有配置A股的中國基金產品。中短期而言，對於A股市場存在疑慮的投資者應避免持有單一A股的股票，可投資A股的中國基金產品，因為基金的優勢在於委託專業的基金經理挑選股票及統一管理，通過一般持多隻股票的投資組合，達到分散投資風險的效果，可有效抵禦部份A股市場波動風險。

投資者需留意A股可能會面临一些不利因素，主要如下：(1) 中美關係是中短期影響A股最大的外部風險點。今年以來，美國對中國進行新冠肺炎汙名化、增加實體清單並延長對華為禁令、宣佈制裁香港等，令中美關係不斷邊際惡化。雖然中美關係是一個常態化的問題，但是重要性也非常高，投資者對2018年的貿易摩擦導致的股市大跌仍然印象深刻，中美關係對股市的影響也需要關注。(2) 若中國經濟恢復如理想，國家貨幣政策或轉向收緊。一旦國家貨幣政策轉向收緊，A股市場資金將受到一定影響。(3) 若人民幣突然大幅貶值，可能對A股市場會產生一定影響。

中國銀行財富管理與私人銀行(澳門)李嘉熙

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