近期，中國内地社會融資數據再超預期，繼續强化經濟復蘇訊號，A股市場整體上漲邏輯逐步從流動性驅動轉向經濟基本面驅動。行業表現方面，新能源汽車及光伏產業鏈景氣度上行，投資者可予以適當關注。

新能源汽車板塊方面，根據中汽協統計情況顯示，10月内地新能源車單月產銷數據同比持續高速增長，四季度迎來產銷旺季。此外，近期國務院印發的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035）》中提出，到2025年新能源汽車新車銷售量將達到汽車銷售總量的20%左右，從政策端再次肯定電動車長期成長趨勢，進一步對市場形成消息面利好影響。市場分析預測，新能源汽車行業市場化發展的大周期已經來臨，未來5年内地新能源車的銷量預計仍將有4到5倍的增長空間，市場發展前景廣闊。

光伏板塊方面，下半年光伏市場需求環比持續修復，產業鏈各環節供需格局迎來大幅改善。根據中電聯數據公佈情況顯示，前三季度中國内地光伏新增並網規模同比增加9.86%。同時，從產業鏈排產和訂單成交情況來看，内地四季度裝機需求旺盛，盈利面得到進一步修復。此外，從行業結構來看，隨著光伏發電成本逐年下降，產業鏈各環節"頭部企業"持續大規模擴產，而中小企業受制於技術、市場、資金等因素，擴產節奏及產能利用率顯著落後。預計未來具有一體化優勢的"龍頭公司"行業集中度優勢將進一步凸顯，投資者可根據市場表現及相關政策予以適當關注。

總體來看，中國内地目前經濟恢復增速，存在較多行業投資機會。根據近期市場表現來看，除本期分析的新能源汽車及光伏板塊表現亮眼外，半導體晶片及化工行業亦具有較行業高景氣度，具體分析詳見"A股行業板塊分析（下）"。

中國銀行財富管理與私人銀行（澳門）趙媛

中國銀行澳門分行已力求所提供資料之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。