近期，東盟十國以及中國、日本、韓國、澳大利亞、紐西蘭15個國家正式簽署區域全面經濟夥伴關係協定Regional Comprehensive Economic Partnership（RCEP），該協議成為目前世界上覆蓋疆域最廣、惠及人口最多、經濟體量最大的自貿協定。協定生效後，區域內90%以上的貨物貿易將逐步實現零關稅，極大地加深了成員國之間的貿易自由化與便利化程度。A股市場方面，跨境電商、化工、光伏等行業將受益於成員國間貿易量增大及關稅下降帶來的成本端改善，未來具有較大發展潛力。

跨境電商產業鏈方面，RCEP的簽訂將促進跨境貿易量的提升，能夠為海外貿易商帶來中國内地優質供應商資訊的跨境資訊平台將直接受益，與此同時交易量的提升能給交通運輸行業物流、航運、港口帶來一定的邊際利潤增量。所以跨境電商+交運+物流+港口產業鏈顯著受益。

除了跨境電商產業鏈受惠外，化工行業同樣受到利好影響。我國的化工品自RCEP主要成員國的進出口額數量均較大，且內地的化工行業也屬於具備比較優勢的行業，各項技術產品發展比較完備。從進出口角度來看，RCEP協定的達成有利於我國煉化行業開拓海外市場。

另外，在光伏行業方面，我國光伏行業目前已達到產業規模全球第一、生產製造全球第一、技術水平全球第一和企業實力全球第一的領先地位，年產值超過4000億元（人民幣）。RCEP協定的簽署，有助於降低中國光伏企業在成員國的光伏製造項目的建設和運營成本，光伏電站的度電成本亦將進一步降低。

總體來看，RCEP是我國外循環圈的新起點，未來將依靠內外大循環模式，共同促進製造業加速實現產業升級。但與此同時，投資者也需要警惕不確定性的客觀存在，加入RCEP對中國部分產業直接產生“鯰魚效應”，一些企業將面臨更大的競爭壓力。投資者可對相關利好板塊保持關注，謹慎入市。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 趙媛

中國銀行澳門分行已力求所提供資料之可靠及中肯，惟對內容之完整、準確及有效性不作任何形式之保證，亦不構成任何買賣建議，讀者應進行獨立的評估及其他適當的研究，以對內容加以參考取捨。