相信過去的2020年會成為一個很深刻的一年，受疫情拖累，世界各地金融市場迎來了巨大的挑戰，曾多次觸發熔斷，一定程度上影響了投資者在上半年的情緒及信心。隨著各地政府及央行對疫情的應對更加明確，市場對於經濟復蘇抱有樂觀預期，帶動各個市場開始有V型反彈趨勢。累計去年全年，美國納斯達克指數和深證指數表現最佳，分別累計升幅高達4成及3成，但港股表現跑輸外圍，恒生指數同比下跌958點或3.4%。那我們來回顧一下港股在2020年的總體表現。

從數據來看，恒指自最低位21696點後已有不錯的修復，在9個月內錄得7個升市月，但始終缺乏上行動力。其中因為此次疫情深刻地改變了世界的政治和經濟面貌，從科技革新徹底轉變以往人們的生活模式，慢慢改變了投資市場的走勢。恒生科技指數自2020年7月面世，全年累漲近20%，由始可見新經濟股及成長股成為投資者的追捧對象，而相反，舊經濟股成為拖累恒生指數上升的主要原因。

與此同時，恒生指數公司為確保指數繼續成為香港股票市場具代表性及重要的指標，進行了重大改革。首先，恒指同意納入「第二上市」的公司，在8月14日首次公佈換馬，把阿里巴巴(9988)、小米(1810)及藥明生物(2269)納入恒指，並同時剔除一些較低增長、低估值的老牌藍籌股，新加入來自新經濟領域、盈利增速較快的股票。另外，恒指公司將加快新上市公司在其中國企業、綜合指數和科技指數中的上市速度，預計將有愈來愈多具份量的科企加入港股，並且最終被納入恒指，將帶動估值向上。

展望2021年，疫苗利好消息將令投資者更樂觀。加上受惠於中國內地「十四五」規劃，將加速經濟復甦。去年，港股IPO市場以募資3942.46 億港元，成為全球排名第二，相信未來將會陸續有更多大型新經濟企業回流港股上市，而中資新經濟股份佔恒指比率將愈來愈高，將吸引更多資金流入，為大市添加更多上升動力。有望港股IPO市場依然受青睐，投資者可預留適量資金認購熱門新股。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 史俊

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