近期，千億資金持續南下，港股市場表現優秀，備受關注。整體來看，港股市場估值水準無論從縱向還是橫向角度比較，均處於歷史低位。此外，相較於美股以及 A 股市場，港股通過 IPO 和二次上市，聚集大量新經濟領域優質企業，具有較高的投資價值, 投資者可予以適當關注。

近年間，中國内地數字化產業浪潮加速增長，后疫情時代數字經濟更是快速發展，新增網絡用戶數量接近十年來最高水平。據市場統計，2020 年全年"北水資金"累計買入成交淨額近 6700 億元（港元，下同）相比 2019 年全年累計買入成交淨額增加近 4200 億元。此外，隨著香港主要指數納入規則的修訂，新經濟中概股的"回歸潮"將持續加速調整港股市場及恒生指數成分股結構，港股正逐漸由傳統舊經濟行業主導轉為由互聯網科技等新經濟行業為主導。

在以互聯網為代表的科技驅動以及估值驅動的聯合作用下，大批優質互聯網科技龍頭集中登陸香港市場，新經濟核心資產有望中長期引領港股行情。據市場統計，2015 年 8 月至今，"恒生互聯網科技指數"淨值表現超越 A 股主流寬基指數，行業構成主要集中在軟件服務、資訊科技器材以及半導體等細分領域。

從產業趨勢來看，互聯網巨頭阿里巴巴、京東、騰訊以及美團等企業憑藉更強的研發實力、人才儲備與現金流，有機會實現進一步的突破和快速增長。另一方面，隨著國產替代進程的推進，及國家扶持力度的進一步加大，以中芯國際等為代表的半導體企業，以及以小米等為代表的消費電子公司也將不斷迎來新的發展機遇。投資者可根據市場表現對以上行業及板塊予以適當關注，但同時應警惕疫情反覆等市場不確定性因素影響，謹慎入市。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 趙媛

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