2020年對於新能源汽車來說絕對是不平凡的一年，特斯拉躋身萬億美金的行列，蔚來汽車則絕地反擊，獲得合肥市政府投資後從破產邊緣登頂八百億美金企業，其他公司如比亞迪、小鵬、理想汽車分別在H股和美股走出一波行情，傳統車企吉利、長城等都大力投資新能源汽車。2020年的新能源汽車和以往有何不同？

從業績上來看，雖然上半年受疫情影響，中國新能源汽車出貨量受到影響，但全年的銷量仍達到137萬輛，同比增加11%，12月單月更按年增加近50%，新能源汽車的銷量已經佔到整體汽車銷量的5.4%，反映中國內地市場對於新能源汽車的接受程度逐漸提高。一方面原因是電池續航的提升，目前特斯拉的Model S已經支持800公里的續航，國產的品牌也能支持500公里以上的里程，大大提高實用性；而另一方面，現時商場以及新建的小區都大量配置充電樁，便利了新能源汽車的使用者。

從政策上來看，2020年4月國家發佈《關於完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，將新能源汽車的補貼政策延長至2022年底，舒緩了補貼下降的影響。而《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》中提到2025年要將純電動車的平均電耗降至12千瓦時/百公里，新能源汽車的銷售量達到汽車銷售總量的20%左右。假設2025年全國的汽車銷量等於2020年，則到時的新能源汽車銷量將達到500萬量以上，相當於每年增加新能源汽車銷量約30%才能達到目標，因此行業也有長期的政策支持。

而除整車以外，新能源汽車的焦點是電池和無人駕駛，新能源汽車的電池處於產業鏈的上遊，因為公司的利潤一般來自於少數產品，因此只要成為了特定品牌的供應商，公司的業績便會有很大的提升。而無人駕駛的行業的門檻極高，只有擁有巨大資本能力的巨頭能夠參與，如谷歌的Waymo、蘋果、特斯拉和準備來港二次上市的百度，而行業的前景和需求強大，值得關注。目前新能源汽車相關概念股同比去年已經有不少的升幅，持有的投資者需要注意股價下行風險。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 郭明喆

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