5月港股大市呈現先回落後反彈的態勢，原因之一是美國公佈了通脹率達4.2%，創下歷年新高，再度引發市場對於加息的憂慮；其二是内地市場監管總局宣佈對30多間互聯網企業進行中期督導，以評估其過去一個月整改的情況，因此科技板塊上半月領跌恒指。得益于A股的支持以及南下資金的流入，恒指在5月下旬反彈攀升至29000點上方，收報29515.80點，按月升1.49%；恒生科技指數收報9104.35點，按月跌2.51%。

南下資金在3月出現淨流出後，4月及5月情況明顯好轉，分別錄得淨流入25億和26億港元。5月科技股波動較大，恒生科技指數曾一度跌至7600 點，但南下資金積極增持大型科技股，助力恒生科技指數企穩反彈。近期多間大型互聯網企業公佈第一季業績，收入及盈利增長表現普遍向好，部分企業更計劃加大投資以增加自身競爭優勢。雖然加大投資會增加短期的支出，但長遠來看有助於保持盈利增長動力。如南下資金持續回流港股，估值出現較大調整的科技股或將成爲主要目標，因此恒生科技指數有望再次重回上升軌道。

新一季的恒生指数名單於6月7日落實，恒指成分股數目增至58隻。由於市場上有不少追蹤恒指變化的傳統基金及交易所買賣基金（ETF）需要買入恒指新貴，以緊貼指數變化，令這些準藍籌股價有望受追捧。今次恒指加入了三隻不同行業的公司，包括信義光能（00968）、比亞迪（01211）及碧桂園服務（06098）。走勢上，三者股價近日不約而同展開升勢。隨着藍籌新貴名單已落實，新貴的股價通常會因被動基金買盤而推升。對此類投資機會感興趣的投資者可留意下一季度恒指的調整，並提前佈局。這階段除可直接投資於正股外，亦可考慮透過相關認股證形式間接入市。惟投資者需注意在風險承受範圍內理性投資。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行 朱文君

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