房地產投資信託基金(REITS)屬於集體投資計劃的一種，以信託基金形式投資於房地產項目，如購物中心、寫字樓、酒店及服務式公寓，賺取租金收入為投資者分派利息。而根據香港證監會的規定，要求基金中至少有75%的投資用於房地產項目，並且相關房地產項目需要產生定期的租金收入，禁止投資於空置土地以及從事或參與物業發展活動，同時REITS投資物業產生利潤的股息分派比率最少須為90%，因此普遍房地產投資信託基金的股息率都相對較高及穩定。

目前在香港上市的REITS數目合共13隻，均屬權益型房託(Equity REITs)，即以直接投資地產項目以賺取租金收入，並分派股息的REITS。香港上市的房地產投資信託基金普遍提供較可觀的股息回報，而部分基金的股息率更可達7%-8%。而挑選REITS除考慮股息回報以外，亦需關注該REITS所的房地產項目所在地區以及項目性質。普遍來說，核心地區商場、辦公室以及車位等項目的租金回報相較酒店或工廠項目穩定，同時亦需關注該REITS的管理團隊以及該集團旗下項目的現況及歷史表現。

而近十年受益於長期的低利率環境以及中國內地及香港的房地產市場的長牛，香港上市的房地產投資信託基金回報吸引，部分升幅更可達數倍。主要因為REITS所持有之物業升值，亦帶動了其租金收入以至於股息回報。而最為港澳投資者所熟悉的REITS是香港的領展房地產投資信託（0823.HK），其物業組合包括零售設施、停車場和辦公室，物業組合主要集中於中國香港，並分佈於北京、上海、廣州、深圳及海外。雖然過去兩年受香港本地事件以及疫情有大幅回調，但由於租金的收入有一定的黏性，因此領展的收入受疫情影響較少，而隨著中國香港以及中國內地的經濟恢復，領展以及不少在港上市的REITS的股價均有不少反彈。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行 郭明喆

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