近日，美國聯儲局結束11月議息會議，宣佈聯邦基金利率維持於介乎0至0.25厘不變，及正式啟動縮減購債，自11月份開始，每月債券購買規模減少150億美元，符市場預期。聯儲局主席鮑威爾表示，目前未是時機加息，11月貨幣政策會議側重點在縮減買債，而非加息，雖然聯儲局調整了資產購買政策，但不意味發出政策利率訊號。這意味除非經濟情況有變，否則量寬可能將到明年6月底結束。

據報道，中國10月財新服務業PMI錄得53.8，較9月回升0.4個百分點，為2021年8月來最高，但仍略低於長期均值54.1，市場預期為53.1。財新中國服務業PMI方面，隨着各經濟體從疫情中復甦，海外客戶需求穩步改善，10月服務業新出口定單量回升至擴張區間，增速為六個月來最高。10月服務業用工連續第二個月擴張。此外，據內媒報道指，今年10月房地產貸款投放規模，針對9月或去年同期，均有較大幅度回升，顯示金融機構對於房地產融資基本恢復正常。市場分析認為，內房債務問題不會轉化成大範圍無序違約。

港股大市方面，股票市場第三季曾出現大幅波動。恒生指數在10月5日曾跌至低位23681點，創年內新低，但互聯網及房地產市場的主要的負面消息已基本消化。恒生指數在PE或PB均已跌至低於近十年的均值，中國經濟目前的增速仍然穩健並領先全球，惟目前主要制約港股市場的因素為資金面。目前美聯儲的調控政策均較温和，料將持續關注市場動態並過渡至加息週期，因加息而造成全球股市大幅回調的機會較小。

就股票投資工具，建議投資者可考慮股票掛鉤票據(ELI)。若自己看好的選擇掛鉤之股票走勢平穩或溫和向好，投資者則可收回本金及賺取保證利息，否則投資者可以一定幅度折扣價格購入心水掛鉤之股票。若投資者看好港股大市，不妨可選擇投資掛鉤恒生指數的保本票據。若港股大市上漲，投資者則可賺取可觀的固定回報。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙

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