編者按：國際金融危機爆發以來，世界經濟形勢風云變幻，各種新現象、新問題和新規則不斷涌現。隨著中國參與經濟全球化程度日益加深，國際金融的發展變化對中國的影響越來越大，值得各方面高度關注。本報從今日起對其中一些熱點問題和專業名詞予以解讀，以饗讀者。

這次全球金融危機從某種意義上說，是“資產負債表衰退型”的危機。歐洲主權債務危機的蔓延和美國關于“財政懸崖”的辯論，凸顯了歐美政府資產負債表的脆弱。而金融機構不斷“去杠桿化”，居民個人減少消費、增加儲蓄，企業減少借債、削減投資等，均是其修復資產負債表的表現。由此，政府債務及與之相關聯的國家資產負債表可持續性問題浮出水面。

運用國家資產負債表的方法對宏觀經濟政策與調控進行研究，成為當前各國關注的焦點之一。

什么是國家資產負債表

資產負債表是一種會計學的工具，廣泛運用于記錄社會各成員的財務狀況。通俗地講，就是算賬。

所謂國家資產負債表,是指將一個國家所有經濟部門的資產和負債進行分類，然后分別加總得到的報表。一張完整的國家資產負債表一般由政府、居民、企業和金融機構四個經濟部門的子表構成，顯示了一個國家在某一時點上的“家底”。

與傳統的國民經濟核算體系（即GDP體系）相比，國家資產負債表分析經濟活動有其特有的優勢。GDP是一個流量的概念，它反映一國在一定時期內（例如一年）經濟活動的增減變化，而不含有以往經濟活動特別是物化的成果，即財富。而國家資產負債表是一個存量的概念，需要考慮以往經濟成果對當期經濟活動的影響，并預計當期經濟活動對未來經濟成果的影響。

“國家資產負債表”并非一個新的經濟概念，加拿大、澳大利亞、新西蘭等國的官方統計部門均定期公布其國家資產負債表。

對宏觀經濟管理的意義

國家資產負債表的總量代表了該國所具有的生產和收入的創造能力，其結構反映了整個經濟的資源配置狀況，可為宏觀調控與管理、制定國民經濟中長期發展規劃和調整產業政策提供基本信息。

對于國家而言，國家資產負債表不僅能像“顯微鏡”一樣，反映某一時點國家資產負債的整體存量信息，還能像“望遠鏡”一樣，揭示未來的風險，從而采取有效的政策措施來應對。

此外，國家資產負債表可以揭示部門間資產負債表之間的內在聯系，用于考察金融風險在不同部門乃至國家之間的傳導途徑。因此，我們對政府債務的考察不能僅看政府本身，而應將居民、企業、金融機構、國外部門等所有經濟部門納入統一的框架內加以考慮。

我國的實踐

對于如何估算和編制中國的國家資產負債表，一些學者進行過概念和方法上的討論，國家統計局也曾在2007年發表過2004年及以前的國家和地方資產負債表，但多數研究還主要停留在統計方法和數據層面，缺乏對政策的分析和前瞻性的判斷，比如無法反映隱性和或有負債。

正是由于上述不足，2011年以來，多家研究機構在國家統計局已經定義并規范的分類框架基礎上，采用不同編制方法同時推進此項研究，并試編出三個樣本，分別由曹遠征牽頭的中國銀行研究團隊、馬駿牽頭的以復旦大學為主的研究團隊和由李揚牽頭的中國社科院研究團隊編制、發布。三份報告都談到了從國家資產負債表的角度，認識政府債務前景的重要性。

對我國宏觀經濟管理的啟示

對我國而言，國家資產負債表可提供了解國家財富和“家底”的依據；將短、中期經濟政策的長期成本顯性化；使財政風險可量化，并揭示未來可能發生的時點；對社會廣泛關注的養老金缺口、地方政府債務等問題提供解決方案等。

目前，世界經濟仍在動蕩之中，以結構調整為中心的全球經濟再平衡正在進行，中國難以獨善其身。與此同時，與過去30年相比，中國經濟的內部增長條件也正在發生變化。通過觀測未來風險來制定今日的政策，通過國家資產負債的可持續性來保證經濟社會發展的可持續性日顯重要。因此，迫切需要將國家資產負債表及其管理能力納入我國宏觀調控體系建設，堅決守住防范風險的底線。

（作者系中國銀行戰略發展部研究員）

來源：人民日報 2013-02-21