隨著供給側改革不斷深入，居民生活水平不斷提升，2017年或將成為經濟增長由出口和投資拉動進入由消費拉動的轉型之年。農林牧漁、商貿零售、食品飲料、醫藥等與消費升級密切相關的九大行業有望借得東風，成為極具投資價值的“金礦”。2月6日起，中銀基金今年首只基金——中銀品質生活靈活配置混合基金開始發行，掘金這九大行業，助持有人搭上消費升級的“順風車”。

2016年底，商務部下發《關于做好“十三五”時期消費促進工作的指導意見》（以下簡稱《意見》），提出“十三五”時期消費對經濟增長的年均貢獻率超60%以上。統計數據顯示，2015年社會消費品零售總額首次突破30萬億元大關，且近10年年復合增速為14.3%，增長趨勢強勁。《意見》指出，到2020年，社會消費品零售總額達到48萬億元左右，年均增長10%左右，最終消費率達到55%左右。

中國經濟正走進“大消費”時代，“品質生活”已經成為從民眾日常生活到金融投資領域的熱門概念。投資者應如何探察這一經濟轉型階段孕育的投資“金礦”？中銀基金表示，看好醫療保健、教育、文化、旅游、金融和新技術等消費升級相關領域。其正在發行的中銀品質生活基金，將著重從中信一級行業的農林牧漁、商貿零售、食品飲料、醫藥、傳媒、計算機、通信、餐飲旅游及非銀行金融等九大行業中甄選優質上市公司，值得投資者重點關注。

這九大行業有怎樣的“含金量”？盤點2000年至2016年漲幅最大的前20只股票，醫藥生物、食品飲料、計算機。商業貿易和電子等以上九大行業相關的個股占據了大半席位。過去一年來，前述行業不少表現可圈可點。根據Wind數據統計，截止春節前最后一個交易日（2017年1月26日），中信一級行業中的食品飲料指數最近一年大漲30.05%，非銀行金融指數漲11.38%，農林牧漁漲8.73%，均高于同期上證綜指7.51%和滬深300指數8.28%的漲幅。

“大消費”時代，九大行業的機會何在？中銀基金指出，農林牧漁將受益于農業供給側改革帶來的效率提升，以及經濟周期向通脹轉變引發的價格抬升；商業零售、醫藥生物、食品飲料等與居民消費密切相關，市場驅動力在于人均收入增加、城市化率提高及老齡化的加速，具有較長時間的景氣度；未來5G研發、人工智能、大數據、云計算、VA/VR等領域的發展和突破，將為通訊、傳媒、電子、計算機等TMT行業孕育增值良機；非銀行金融板塊往往在牛市和反彈行情中表現搶眼，目前PB估值處于歷史低位，配置價值凸顯。

尤其值得一提的是，中銀品質生活基金背后也集結了一只優秀的專業投研團隊。中銀基金是業內聞名的“長跑健將”，Wind數據統計，自2011年12月30日至2016年12月30日，中銀基金旗下產品復權凈值增長率均值達60.43%，其中股票型基金漲幅達49.48%，混合型基金漲幅達80.34%，債券型基金漲幅達59.17%，全面超越大盤。短期來看，中銀基金業績依然優異。Wind數據統計，截止2017年2月21日，中銀藍籌今年以來漲幅達7.42%，在1366只同類產品中排名14；中銀戰略新興產業漲幅6.8%，在195只同類產品中排名前1.23%；中銀中證100漲幅達6.16%，在57只同類產品中排名第4；中銀主題策略、中銀美麗中國和中銀行業優選同期漲幅分別為5.87%、5.62%和5.57%，均排名同類產品的前10%。

憑借持續優異的業績，中銀基金成為各項行業評選中的“常勝將軍”，在金牛獎、金基金獎、明星基金獎、晨星獎和英華獎等行業最權威評選中攬獲超60項大獎。截至2016年底，中銀基金資產管理總規模突破9000億元，公募資產管理規模超3400億元，連續五年穩居行業前十。

展望今年行情，中銀基金較為樂觀，認為大盤或將震蕩上行，但結構性行情仍是主流。十九大召開、供給側改革推進和PPI回升等，有望利好A股市場；但國企盈利改善中長期可持續性存疑，美國可能連續加息，加大流動性壓力，是投資者不可忽視的利空因素。

來源：經濟觀察報  2017-02-27