2013年，習近平總書記提出“一帶一路”戰略構想。三年多來，“一帶一路”建設從愿景走向落地實施，成果正在顯現。“一帶一路”為中國金融業的發展創造了新機遇，而打造“一帶一路”金融大動脈是實現“一帶一路”建設目標的重要保障。

“一帶一路”建設是重大理論突破和創新實踐，為全球化注入新的活力

近年來，全球經濟增長乏力，地區沖突頻繁發生，恐怖主義、難民潮等挑戰此起彼伏，世界面臨的不確定性上升，“去全球化”態勢有所凸顯。

實際上，“去全球化”僅僅是表面性的、暫時性的，并不能影響全球化的大趨勢。全球化為世界經濟增長提供了強勁動力，促進生產、資本的國際化，提高了世界生產力水平，并為各國促進經濟增長創造了機會。特別是近十多年來，隨著國際分工不斷深化、細化，逐漸由產業間分工、產業內分工，演進為以產品內分工為主的“全球價值鏈分工”體系。各國在國際分工中合作密切，形成“你中有我、我中有你”的深度融合。比如，雖然受此次國際金融危機影響，全球貿易金額增速大幅下降，2008～2016年平均增速不到3%，僅為之前十年即1998～2007年三分之一左右的水平。但是，全球貿易依存度有所提升，以全球貿易規模占GDP的比例計，2008～2016年平均為48%左右，高于之前十年43%的平均水平。

從歷史來看，區域一體化是全球化的重要表現和推動因素。多個成員國結合成更大范圍的經濟區，可以優勢互補、風險共擔，形成合力，從而更有利于成員國融入世界經濟。區域一體化涉及主體較少、關系相對簡單，也可以成為優化全球化體制的“試驗場”。據WTO統計，自上世紀90年代以來，區域貿易安排（RTAs）數量快速上升，由不到100個迅速上升到目前的600多個。從近幾十年的理論和實踐來看，區域一體化的形式不斷演進，按貿易、要素、政策等方面的融合程度從低到高，已形成了特惠關稅區、自由貿易區、關稅同盟、共同市場、經濟同盟、完全經濟一體化六種類型，世界絕大多數國家和地區普遍結合自身特點選擇合適模式參與其中。據統計，全球每個國家和地區平均參加了3個以上的RTAs，最多達到30個。

不過，區域一體化發展并非一帆風順，有些區域一體化也面臨著一些困難和問題，進而影響到合作進程，甚至對全球化發展產生負面影響。首先，成員國在經濟、政治制度方面存在差異，會影響區域合作政策的制定和實施效率；其次，成員國在經濟發展水平、資源稟賦等方面存在差異，話語權也有所不同，可能會導致“強者越強、弱者越弱”的現象；最后，區域一體化主要關注商品、資源自由流動，較少觸及制約各國生產能力的形成問題，如基礎設施建設、產能基礎等。特別是在全球經濟下行時，由于全球經濟“蛋糕”不容易做大，各國傾向于采取保護主義，進一步影響區域合作和凝聚力。比如，英國“脫歐”暴露了歐盟一體化過程中存在的問題，成為近年來“去全球化”風潮的一個典型。

正是在這種背景下，“一帶一路”建設成為當今推動全球化深入發展的重要力量，在相當程度上，彌補和克服了現有一體化合作存在的不足。

第一，從基礎設施做起。“一帶一路”沿線國家基礎設施發展相對滯后，交通、電力、通信等均處于全球較低水平。“一帶一路”建設將基礎設施互聯互通作為優先領域，助力沿線各國突破生產能力提升的瓶頸。

第二，加強產能合作。“一帶一路”建設堅持互補式的產能合作框架，中國向沿線國家提供優勢產能、先進技術和管理經驗，沿線國家則可以充分釋放農業、能源、礦產品等方面的能力與潛力。這種產能合作，有助于發揮各國的比較優勢、實現共贏，提升區域整體生產能力以及均衡發展水平。

第三，加強人文交流、夯實合作根基。“一帶一路”橫跨亞、非、歐三大洲，涵蓋60多個國家和地區，政治、文化差異顯著。“一帶一路”建設強調政策溝通、民心相通，深化各國利益融合，促進政治互信、文化互敬，為務實合作提供保障。

“一帶一路”建設進展順利，有望進入騰飛階段

三年多來，“一帶一路”海陸推進，在促進區域合作和全球化發展方面成績斐然，造福各國人民。

第一，“朋友圈”不斷擴大，國際認同感增強。目前，“一帶一路”已得到了100多個國家和國際組織的積極響應，40多個國家和國際組織同中國簽署合作協議。聯合國高度評價“一帶一路”建設，2016年11月，第71屆聯合國大會首次將“一帶一路”倡議寫進了決議，轉化為國際共識。

第二，基礎設施互聯互通取得實質進展，夯實共同發展基礎。一大批標志性工程相繼落地：中巴經濟走廊已經取得重大進展，喀喇昆侖公路二期、白沙瓦至卡拉奇高速公路開工建設，拉合爾軌道交通橙線等重點項目完成融資，恰希瑪和卡拉奇核電項目進展順利；中國—中亞—西亞經濟走廊建設全面推進，烏茲別克斯坦“安格連—帕普”鐵路隧道通車，塔吉克斯坦“瓦赫達特—亞灣”鐵路建成通車；中國—中南半島經濟走廊正在加快建設，雅萬高鐵、中老鐵路、中泰鐵路、中緬皎漂港等項目有序推進。2016年9月，《建設中蒙俄經濟走廊規劃綱要》公布，標志著“一帶一路”框架下第一個多邊合作規劃綱要正式啟動實施。

第三，經貿合作“開花結果”，助力區域和全球經濟增長。2016年，中國與沿線國家貿易總額約為9535.9億美元，新簽對外承包工程項目合同1260.3億美元，中國企業對沿線53個國家直接投資達145.3億美元。各類雙邊、多邊產能合作基金規模已超過1000億美元。中國企業已經在“一帶一路”沿線20多個國家建設了56個經貿合作區，累計投資超過180億美元，為東道國和地區創造了超過10億美元的稅收和近20萬個就業崗位，給沿線人民帶來了實實在在的“獲得感”。

第四，民心相通工程配套穩步推進。截至2016年6月末，已與沿線國家先后舉辦了19次“國家年”活動，設立20多個海外中國文化中心。絲綢之路（敦煌）國際文化博覽會、絲綢之路電影節和圖書展每年定期舉辦，成為文化交流的重要平臺。今年5月，中國還將在北京主辦“一帶一路”國際合作高峰論壇，進一步加強全方位交流。此外，在旅游、衛生醫療、科技、青年交流、黨政合作、智庫合作等方面都取得了突出成效。
雖然“一帶一路”在合作機制完善、共同市場建設、政治文化互信等方面仍有大量的工作要做，但在總體目標、合作框架、基礎建設方面均已取得實質性進展，基礎得到夯實。未來，“一帶一路”建設有望實現歷史性跨越，推動區域合作和包容性發展。

金融支持“一帶一路”建設扎實推進，但也有一些問題和障礙亟須破解

金融是經濟的核心，發揮著聚集資本、配置資源的關鍵作用。截至目前，我國已初步構建了多層次的金融服務體系，有效拓寬了境內外融資渠道，完善了跨境金融服務，為企業參與“一帶一路”建設提供了多元化的金融支持和服務。

目前，中國人民銀行已與“一帶一路”沿線20多個國家和地區央行簽署了雙邊本幣互換協議，在7個國家設立了人民幣清算行。開發性及政策性金融機構、各類投資基金和商業銀行等支持力度不斷加大。例如，國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行貸款余額已達到2000億美元左右；中國出口信保公司為相關企業提供出口信用保險和海外投資保險；以新開發銀行、亞投行為代表的多邊金融機構和絲路基金、中國—中東歐投資合作基金等先后成立并開始運營；共有10家左右商業銀行在沿線近30個國家和地區設立一級分支機構，其中，中國銀行已在20個“一帶一路”沿線國家設立了分支機構。截至2016年底，中國銀行在“一帶一路”沿線國家共跟進境外重大項目約420個，提供各類授信支持約600億美元。

從目前“一帶一路”建設的實踐來看，在金融支持方面依然存在一些問題和障礙，需要破解。

第一，資金供求缺口及期限匹配問題。基礎設施互聯互通是“一帶一路”建設的優先領域，其資金需求量巨大。據估計，未來幾年，僅亞洲基礎設施投資每年就可達8000億美元。但基礎設施建設普遍期限長，資金回收周期則更長，少則10年、多則30年。相對而言，項目融資的資金來源一般期限較短，傳統的銀行貸款、保險資金、債券以及融資租賃等期限通常為5～10年。

同時，沿線部分國家經濟發展水平較低、金融體系尚不完善，資金外流現象突出。此外，區內不同國家在資金供需關系上也存在巨大差異：東亞國家普遍儲蓄率高，有些國家甚至超過40%，在尋找更為有利的投資領域；中歐、北非等國家儲蓄率較低，往往不到20%，難以滿足投資的需求。

第二，區內貨幣支持問題。“一帶一路”沿線國家之間投資、貿易規模巨大，但是由于區內貨幣在國際貨幣體系中的地位不高，交易中仍主要使用美元、歐元等第三方貨幣進行計價和結算。根據2017年1月SWIFT的全球貨幣國際支付份額排行，人民幣等六種區內貨幣已躋身前20名，但總份額不到6%。如果第三方貨幣在流動性方面出現問題，將嚴重影響區內正常經貿往來。但是使用區內貨幣，則面臨著兌換成本和匯率風險較高等問題。

第三，金融業服務能力問題。“一帶一路”建設涉及60多個國家和地區以及相關周邊市場，金融服務的一個突出特點就是跨境。此外，“一帶一路”建設涵蓋政府、企業、個人等多個層次以及投資、消費等多個領域，金融需求復雜，相對而言，區內金融業國際化程度不高、綜合化服務能力不足。目前，金融業服務格局仍然比較單一：中國金融業參與多，國際金融業參與相對較少；政策性金融向縱深拓展，商業性金融積極性有待提高；傳統性金融產品豐富，創新性金融供給不足。

第四，風險管理與化解問題。部分國家自身實力不足，資金投入、運營管理、履約還款等能力存在較大不確定性，多邊合作項目特別是基礎設施互聯互通建設推進難度較大。同時，沿線國家經濟、金融、社會環境差異明顯，部分國家地緣政治風險不容忽視，風險防控難度較大。此外，中國企業、金融機構“走出去”經驗不足，相關風險管理能力不夠，風險問題更加突出。

完善金融服務體系，譜寫支持“一帶一路”創新實踐新篇章

中國金融業一直在支持國家重大戰略中扮演著重要角色。在“一帶一路”建設中，中國金融業理應勇于擔當，發揮更大的作用，提升金融大動脈的供血能力。總體而言，完善的“一帶一路”金融服務體系應該堅持多元、立體以及市場化的要求：將多邊金融機構、政策性金融機構、商業性金融機構和國內外投資者都納入進來；充分利用各層面資金來源和各類型投融資產品及工具，構建完整的金融服務體系；資金價格、運作機制和經營管理要堅持市場化原則，提升可持續性。

第一，項目貸款與創新金融產品“雙管齊下”，化解期限匹配問題。充分發揮國際金融機構、政府性基金、政策性銀行等公共資金的引導與示范作用，撬動長期性商業性資金參與。金融緊盯沿線重點項目，發揮項目貸款期限長、貸款條件靈活等優勢，為基礎設施互聯互通等核心項目提供穩定資金。同時，創新金融工具，將長期紅利轉化為短期可見、易得的投資收益，吸引各類資金。例如，通過商業銀行吸收存款和發行債券、外匯理財計劃等方式，將私人資本納入“一帶一路”項目建設。

第二，推進人民幣國際化和小幣種交易，“長短結合”提高貨幣支持效率。推進人民幣清算渠道建設，為客戶提供完整安全、優質高效、簡便經濟的全球支付清算服務，改善人民幣國際化運作環境。積極推動人民幣在“走出去”重大項目中的運用，拓寬海外人民幣運營和投資渠道，鼓勵在沿線國家、地區使用籌措的人民幣資金。同時，拓展區內小幣種交易業務，降低匯率風險和交易成本：穩步增加可報價貨幣數量，實現對“一帶一路”重點區域的覆蓋；積極開展小幣種的現鈔、現匯結售匯業務，拓展遠期結售匯報價業務。

第三，加強同業合作和業務創新，全面提升跨境、多元化金融服務能力。加強區內、區外金融機構以及政策性金融、商業性金融的合作，充分發揮各自在網點覆蓋、市場熟悉程度、資金來源、金融技術等方面的比較優勢。針對“一帶一路”金融需求特點，以傳統業務為基礎，積極開展金融產品及服務模式創新，提升全方位服務能力。同時，加大對沿線重要戰略支點地區的網點布局，充分發揮已有機構的業務輻射能力，提升全面覆蓋能力；在重點區域積極整合網點資源，提升服務效能。例如，2016年，中國銀行將馬來西亞、菲律賓等東南亞機構整合進中銀香港，整合后第一年，上述地區的新增授信就較上年增長202%。此外，為破解中小企業金融服務的全球性難題，中國銀行創新推出跨境撮合服務。2013年以來，以沿線國家為重點成功舉辦30場跨境撮合活動，現場達成合作意向5000多項，目前已形成2000多項實質性合作。

第四，強化風險控制，構筑完善的風險管理“堤壩”。建立全球一體化的風險管理模式以及全球額度管控系統，實現境內外、多業務風險全覆蓋。積極開發貨幣互換、掉期等各類金融衍生工具，對沖利率、匯率等風險。推動風險對沖與交易機構，信用調查與評級機構、保險機構等各領域的協調配合。特別地，秉承風險收益相匹配的市場原則，吸引風險承受能力強的機構參與進來。例如，引進各類國際信用擔保機構，促進國際銀團貸款、資產證券化等市場發展，提升風險分散效能。此外，引進各類中介服務機構，促進信息共享。在支持企業“走出去”過程中，針對部分國家的外匯管制，幫助設計解決方案，化解收匯難題；參與對外談判，幫助企業規避合同中的不利條款，最大限度保障企業的利益。

第五，引導國際資本向“一帶一路”聚集，滿足建設資金需求。持續提升金融業在國際金融中心的資金運作能力，調動全球資源支持“一帶一路”建設。加大在境外債券市場的籌資力度，增加發行規模、打造一批標志性的、有影響力的項目，吸引更多國家和企業參與到“一帶一路”建設中來，改變歐美銀行業主導的局面。例如，繼2015年6月在國際市場上發行40億美元債券支持“一帶一路”建設之后，今年4月11日中國銀行再次組織5家海外分支機構成功發行折合約30億美元的債券，國際投資者認購活躍。

國家戰略機遇就是金融業的發展機遇，國家的戰略要求就是金融業的重要工作目標。未來，中國金融業需繼續以服務國家戰略為己任，全力打造“一帶一路”資金融通方面的主干線、主渠道、主動脈，助力“一帶一路”建設再上新臺階。

來源：《中國金融》雜志  2017-04-17