中行交易員：丁昂 符安妮 許敏耀

【每日關注】

周一，受政府債發行繳款等因素影響，銀行體系流動性總量下降較多，中國央行公開市場進行了500億元7天期、400億元14天期和300億元28天期逆回購操作。當日逆回購到期100億元，實現凈投放1100億元。

【市場評述】

銀行間資金市場——資金面平穩

周一，早盤雖有大行融出，但供不應求，需求主要集中于隔夜、7天及14天（跨季）品種。公開市場凈投放后，需求漸平，全天資金面依然呈現平穩態勢。開盤，隔夜回購利率報在2.55%；7天回購利率報在2.65%。截至收盤，隔夜回購全市場加權利率收報2.94%，與前日持平；存款類機構加權利率收報2.87%，較前日上行1bp；7天回購全市場加權利率收報3.47%，較前日上行9bp；存款類機構加權利率收報2.96%，較前日上行1bp。隔夜回購利率全市場和存款類價差縮至7bp，7天價差擴至51bp。周一為央行連續第五日凈投放，6月以來央行凈投放已達6067億元，持續投放令資金面預期有所緩和，跨季資金價格整體稍有回落。受此影響，市場情緒回暖。昨日同業存單1個月、3個月價格大幅下行。其中1個月股份制AAA存單下行至4.60%，3個月股份制AAA存單下行至4.68%，距上周高點下行幅度達40bp。在同業存單到期續作壓力仍較大的情況下，價格的大幅下行也再次印證市場對于二季度末資金緊張情緒擔憂的緩解，預計二季度末銀行間市場流動性將相對均衡。

利率債市場——收益率顯著下行

周一，利率債市場交投活躍，受監管態度緩和與央行維穩資金面的影響，市場繼續演繹搶跑行情，各期限收益率顯著下行。截至收盤，國債方面，3年期170008成交在3.49%，降6bp；5年期170007成交在3.465%，降9bp；7年期170006成交在3.54%，降7.5bp；10年期170004成交在3.4625%，降5.75bp。金融債方面，收益率整體下行。5年期國開170206成交在4.13%，降6.5bp；10年期國開170210成交在4.15%，降8.5bp。

信用債市場——收益率震蕩下行

周一，信用債市場交投活躍，央行公開市場放量凈投放，市場預期改善，各期限收益率繼續震蕩下行。從成交看，短融成交集中在剩余期限6個月以內AAA評級品種，像剩余期限0.39年，AAA評級的17中電投SCP013成交在4.49%，較前一交易日下行4bp；中票成交集中在剩余期限5年以內流動性好的高評級品種，像剩余期限3.97年的16鐵道MTN002成交在4.265%，較估值下行約10bp。

利率互換市場——利率全天下行

周一，IRS市場交投活躍，利率全天下行。早盤市場，repo 5y成交在3.795%，隨后一路下行，降至3.745%；repo 1y成交在3.565%—3.495%區間。shibor方面，shibor 1y成交在4.465%后下調至4.40%，shibor 5y成交在4.35%。當日7d repo定盤在3.40%，上漲10bp；7d dr定盤在2.72%，下跌8bp；3m shibor定盤在4.7470%，下行1.43bp。

【上日發行結果】

【今日發行計劃】

市場收益率水平：

（注：以上數據是一交易日的）