中行交易員：葉美林、丁昂、徐夢笛、陳天翔

【每日關注】

上周五，央行公開市場有500億元7天逆回購到期，當日央行進行600億元7天逆回購，300億元14天逆回購以及500億元63天逆回購操作，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.90%，當天凈投放900億元。

【市場評述】

銀行間資金市場——資金面平穩偏緊

上周五，早盤市場融出謹慎，資金面較上日收緊勢頭加劇，流動性進一步收斂，午盤后資金面并未明顯好轉，直至尾盤融出增多，機構逐漸平盤，全天資金面平穩偏緊。開盤，隔夜回購利率報在2.55%；7天回購利率報在2.65%。截至收盤，隔夜回購全市場加權利率收報2.81%，較前日持平；存款類機構加權利率收報2.76%，較前日上行4bp；7天回購全市場加權利率收報3.33%，較前日下行40bp，存款類機構加權利率收報2.86%，較前日下行11bp。隔夜回購利率全市場和存款類價差走闊至5bp，7天價差收窄至47bp。上周央行推出兩個月逆回購品種，“削峰填谷”更加精準，有利于穩定流動性預期，平滑資金面波動，實現更靈活的貨幣政策調節，也利于完善央行打造的利率走廊體系。本周資金面到期壓力較大，含MLF計算，公開市場到期規模10070億元，其中8000億逆回購以及2070億MLF到期，此外疊加月底資金季節性波動，資金面料將迎來小幅波動，需密切關注央行公開市場操作情況。

利率債市場——收益率陡峭化上行

上周五，利率債市場交投活躍，受資金面偏緊、工業企業利潤數據好于預期影響，國債期貨價格下跌，利率債收益率短端變動不大，中長端收益率大幅上升，收益率曲線陡峭化。截至收盤，國債方面，5年期170014成交在3.86%，升6bp；7年期170020成交在3.87%，升5bp；10年期170018成交在3.835%，升6bp。金融債方面，5年期國開170206成交在4.48%，升7bp；10年期國開170215成交在4.415%，升5.75bp。總體來看，近期市場較為動蕩，情緒較為脆弱，預計利率債市場將延續震蕩調整格局。

信用債市場——曲線平移上行

上周五，信用債市場交投較為活躍，但收益率多有走高，曲線整體平移上行。具體來看，短融成交活躍，期限主要集中在6個月附近，收益率多數上漲，如剩余期限70天，17中電投SCP007成交在4.30%，高于估值10.6bp；剩余期限160天，AAA評級17長電SCP001成交在4.42%，基本與估值持平。中票方面，交投活躍度一般，期限主要集中在3年內的債券，如剩余期限在2.07年，AAA評級16廈門航空MTN003成交在4.9%的位置，高于估值9.6bp。總體來看，近期市場情緒較差，預計收益率繼續高位震蕩。

利率互換市場——利率整體上行

上周五，IRS市場交投活躍，利率整體上行。repo方面，早盤repo利率上行。repo 5y成交在3.945-3.965%，repo 1y 成交在3.60-3.605%。下午利率繼續上行，repo 5y 最高成交在3.98%，repo 1y最高成交在3.605%。shibor方面，shibor 5y成交至4.625%；shibor 1y成交至4.495%點位。當日7d repo定盤在3.29%，下行15bp；7d dr定盤在2.71%，下行39bp；3m shibor定盤在4.39%，上行0.56bp。

【上日發行結果】

【今日發行計劃】

市場收益率水平：

（注：以上數據是上一交易日的數據）