中行交易員：葉美林、馮曄、徐夢笛、陳丹穎、閆欣

【每日關注】

周二，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收中央國庫現金管理到期等因素的影響，10月16日不開展公開市場操作，央行連續12日暫停公開市場操作，當日有1500億元國庫現金定存到期。

【市場評述】

銀行間資金市場--資金面平穩寬松

昨日早盤大行依舊融出充沛，資金面延續寬松態勢，隔夜一早減點融出，全天資金面保持寬松格局，價格小幅下行。開盤，隔夜回購利率報在2.55%，7天回購利率報在2.65%，14天回購利率報在2.50%。截至收盤，隔夜回購全市場加權利率收報2.39%，較前日下行1bp；存款類機構加權利率收報2.35%，較前日下行1bp；7天回購全市場加權利率收報2.61%，較前日持平，存款類機構加權利率收報2.58%，較前日下行2bp；14天回購全市場加權利率收報2.67%，較前日上行5bp，存款類機構加權利率收報2.54%，較前日上行2bp。在外匯流動不出現大變化的情況下，本次降準釋放的資金在償還到期MLF之后，剩余部分足以對沖法定準備金繳款、國庫現金定存到期、政府債券發行繳款等因素的影響，短期流動性會進一步提升，資金面本周將繼續保持寬松態勢。在此背景下，預計央行暫時重啟公開市場操作的可能性也不大。在公開市場操作持續停擺的假設下，下半月政府債券發行及稅期等因素將逐漸對沖降準釋放的增量資金。

利率債市場--期貨大幅收漲，中長端國開下行迅速

昨日一早市場籠罩在對通脹數據的擔憂情緒中，十年國開以高于前一日收盤價0.75bp的位置開盤，期貨亦低開。9點半時，CPI與PPI數據出爐，CPI同比2.5%，雖然高于前值，但并沒有市場之前預想的高，因此情緒略有好轉，期貨小幅拉升，不過金融數據的警報并沒有解除，中長端依然是0.5bp內謹慎地窄幅振蕩。不過午后開始，數家活躍券商開始大舉tkn 5Y國開和10Y國開，同時國債期貨強勢上漲，一改之前的震蕩行情，一路高歌至收盤。最終10年期債主力T1812漲0.12%，創8月14日以來收盤新高，5年期債主力TF1812漲0.06%。5Y國開180211較前日下行2bp，收于3.88%，10Y國開180210下行2.25bp，收于4.145%。至日終，社融、信貸等金融數據依然沒有出爐。昨日上午國開進行了3Y、5Y、7Y和10Y的債券招標續發。其中7Y 180206發行結果好于預期3bp，帶動二級收益率快速下行。其余三期發行結果基本符合預期。

信用債市場--收益率維持震蕩

昨日信用債市場交投依舊活躍，收益率則維持震蕩行情。早盤公布了CPI數據，與預期一致，因此數據對市場影響不大。短融市場上，收益率大多上漲，成交主要集中在6M期限，收益率位于3.6%左右，1年則在3.9%。高評級城投過剩則普遍加點50-60bp。具體來看，剩余期限153天，18華電SCP011成交在3.25%，低于估值5.95bp；剩余期限1年的16中鋁業MTN003成交在3.88%，高于估值2.3bp。中票方面，3年期中票成交仍然活躍，央企類品種仍然是成交主力，收益率變動不大。具體成交來看，剩余期限2.84年，18光明MTN002成交在4.0%，與上一交易日持平；剩余期限4.49年，18南電MTN001成交在4.2%，低于估值1.9bp。

利率互換市場--利率高開低走

周二，IRS市場高開低走。Repo方面，5y repo開在3.255%，隨后小幅上行成交在3.265%，隨著數據公布下行至3.23%；1y repo 成交在2.81%-2.795%，曲線較上個交易日走平。Shibor方面，5y shibor 成交在3.76%- 3.72%，1y shibor 成交在3.26%- 3.235%。7d repo fixing定于2.60%，較上個交易日下跌2bps; 3m shibor fixing定于2.8000%，較上個交易日下跌0.1bps。