中行交易員：符安妮、陳蕾彥、陳天翔、丁昂

【每日關注】

美國二季度GDP增速下修至2%，進一步偏離特朗普3%的全年目標，但消費支出創下2014年以來最大增幅；7月商品貿易逆差初值收窄至三個月低點；二手房簽約量創2018年初以來最大降幅；首次申領失業救濟人數略超預期。

【市場評述】

銀行間資金市場--資金面偏松

周四，央行發布公告稱，臨近月末財政支出力度加大，與中央國庫現金管理到期、央行逆回購到期等因素對沖后，銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，因此暫不開展公開市場操作。當日有600億元7天逆回購到期，凈回籠資金600億元。全天市場資金供大于求，大量隔夜減點成交，資金面保持平穩偏松格局。流動性分層情況依然存在。今天有800億元7天逆回購到期，考慮到近期市場流動性水平較高，預計央行很可能繼續暫停公開市場操作。但今天是8月最后一個工作日，在MPA考核指標的約束下，市場流動性料將出現結構性波動。

利率債市場--收益率分化

周四，債市成交火爆，受路透消息影響，國開債收益率上行3-4bp,國債收益率下行2-3bp。一級市場方面，下午發行3y, 7y國開，全場倍數均在5倍左右。3y發行利率高于預期1bp，7y發行利率低于預期1bp。二級市場終于迎來了巨幅波動。上午由于資金面轉松，債市略微走強。中午路透消息稱政策性金融債和同業存單可能納入同業投資管理，并限制同業資產規模。消息發布后10y國債和國開收益率均先上行。下午1點之后市場分析消息利空政金債，出于替代效應利好國債，金融債收益率繼續上行，10y國債190006從3.065%下行到最低3.005%。10y國債期貨合約T1912收漲0.32%。下午3點之后長端金融債收益率企穩，國債收益率也略微上行修正超調。由于近日資金面平穩寬松，短端影響不大。整體來說3y金融債日內收益率上行3bp,5-10y金融債上行4-5bp。國債收益率略微下行。截止收盤，10y國開190210成交在3.445%，較前日上行3.25bp；10y國債190006成交在3.0325%，較前日下行2bp。

信用債市場--收益率維持震蕩

周四，信用債市場收益率維持震蕩。一級市場，共發行中票短融21只，發行規模198.2億元，市場需求一般。二級市場上，利率債情緒并未傳導至信用債，市場略顯平靜。短融收益率在資金利率帶動下小幅回落，成交在估值下方居多。中票交投活躍，收益率變化不大，3y優質AAA下降到3.35%成交，5y陜煤化繼續成交在3.95%，5y中油股成交在3.68%。

利率互換市場--收益率先下后上，曲線變陡

周四，利率互換市場收益率先下后上，曲線變陡，basis拉寬。定盤利率7d repo fixing定于2.85%，較前一交易日下行5bp；3m Shibor fixing定于2.7002%，較上一交易日下行0.18bp。Repo端，5y repo平開在2.855%，國債期貨低開高走，5y repo下行到2.845%。午間放出消息，監管嚴格執行政金債等納入同業投資管理。下午一點左右國債期貨急劇下落，5y repo午盤高開于2.865% 并上沖至2.87%。持續十幾分鐘國債期貨強勢上行，或受做擴政金債-國債基差策略影響，5y repo一度跟隨下行。但之后受政金債拋盤疊加nd 5y上行，5y repo上行到2.88%，尾盤收在2.87%。與此同時，1y repo受資金面改善影響，整體上行幅度小于長端，早盤低開在2.6375%，盤中下行到2.6325%，下午反彈到2.655%。Shibor端，Shibor fixing轉跌，5y Shibor從3.195%上行到3.26%，1y Shibor從2.835%上行到2.8875%，basis 1y擴大到22bp，basis 5y擴大到40bp。LPR端，整體水平下行，LPR 6m成交在4.22%和4.21%。