2020-07-06
二級利率債方面：本周利率債呈現窄幅震蕩格局。周一周二兩天因跨季資金面偏緊，資金利率不斷走高。同時6月PMI數據好于前值和預期，但在利空面前現券整體表現較為有韌性，一級發行結果較好反而帶動現券收益率小幅下行。后半周A股發力，上證綜指站上3100點，勢如破竹，風險偏好的回升壓制債市表現，收益率小幅上行。其中周三、周四兩天中短端現券受益于資金面跨季后寬松的影響而買盤踴躍，中短端表現好于長端，曲線一定程度陡峭化。周五公布6月財新中國服務業PMI為58.4，創2010年5月以來新高，疊加股票的搶眼表現，現券全天表現不佳,國債期貨再次跌破100元整數關口，收于99.965元。截止本周五收盤，10Y國開200205收報3.205%，較上周五上行3.5bps，10Y國債200006收報2.8975%，較上周五上行3.75bps。
展望后市，債市大概率仍維持區間震蕩格局，短期建議密切關注股票等風險資產的表現，若股票表現持續強勢建議暫時避其鋒芒，擇機交易。