本周利率債收益率先下后上，最終收益率曲線走陡，長端漲跌互見，中短端普遍下行。隔夜資金成本穩定在1.3%左右，帶動中短端在前半周快速下行。統計局公布中國4月規模以上工業增加值同比下降2.9%，社會消費品零售總額同比下降11.1%。政策面，銀保監會宣布銀行首套房貸利率下限降低20bp，上海宣布將逐漸推動復工復產。另外，總理主持召開了穩增長座談會，提到物價總體穩定，宏觀政策仍有空間。周五5年LPR超預期下調15bp，引起股市大漲，債市下挫。本周10Y國開活躍券已完全切換到220210，因此220205走勢偏弱，220210表現較強。

截止收盤，10年國債220003收報2.8175%，較一周前上行0.25bp；10年國開220210收報2.995%，下行0.4bp；中端利率債下行2-4bp，1Y利率債下行6-7bp。國債期貨方面，T2206收報100.275，跌幅0.35%；TF2206收報101.475，下跌0.20%。

• 中國銀行固定收益周報20220516-0520.pdf